Обзор валютного рынка в Украине за период с 1 по 11 марта

Индекс доллара США с начала марта демонстрирует ослабление против мировых валют. Вероятность повышения учетной ставки ФРС США в текущем месяце значительно ослабла на фоне внешних рисков и неуверенной динамики в промышленном секторе, поэтому основные ожидания по ужесточению политики регулятора сместились на сентябрь-ноябрь 2016 года. Это привело к ослаблению доллара США. В свою очередь, евро в ожидании заседания ЕЦБ в марте умеренно дорожал, поскольку решения регулятора по итогам последнего заседания были уже заложены в стоимость.

Для стимулирования экономики Еврозоны и снижения девальвационных ожиданий, ЕЦБ понизил базовую ставку с 0,05% до 0%, депозитную ставку с -0,3% до -0,4%, а также расширил программу выкупа активов с 60 млрд. евро до 80 млрд. евро. Вместе с тем, глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что ставки будут оставаться низкими продолжительное время, однако дальнейшего снижения ставок не будет, если не изменятся обстоятельства. Также он отметил, что политика отрицательных ставок имеет свои пределы возможностей, чем, фактически, дал рынкам четкий сигнал, что инструменты стимулирования имеют ограниченную эффективность, и дальнейшего расширения стимулирования пока не ожидается. Такие заявления привели к резкому укреплению евро против большинства валют. В результате, по итогам первой половины марта евро подорожал на 2,9% до 1,115.

Украинский валютный рынок в первой половине марта нарастил торговую активность, гривна начала укрепляться на фоне притока предложения валюты и спекулятивных колебаний, сформированных обсуждениями политических перестановок в Правительстве, которые могут позитивно отразиться на сотрудничестве с МВФ. Так же, ввиду начала активной фазы весенней посевной и необходимости значительных ресурсов для ее проведения, аграрии начали заводить валютные кредиты и часть собственных ресурсов, подняв уровень рыночного предложения валюты. С другой стороны, некоторое оживление активности проявили и металлурги с рударями, для которых улучшились ценовые перспективы, по крайней мере, на ближайшие месяцы.
В итоге, на украинском рынке сформировался перевес продавцов над покупателями, который способствует укреплению гривны. В дни существенного перевеса НБУ выходил с выкупом избыточного предложения, чем сдерживал укрепления гривны, и пополнял валютные резервы.

Доллар США

Курс продажи безналичного доллара США в Украине с начала месяца снизился на 5,2% до 25,55 грн., наличного – на 2,9% до 26,61 грн.

Разница между наличным и безналичным курсами увеличилась до 1,06 грн. Наличный курс, в отличие от безналичного, более плавно снижается от достигнутых максимумов конца февраля. Расширение спреда между рынками вновь возвращает возможность спекулятивных операций, особенно, учитывая либерализацию валютного рынка НБУ в начале марта.

Объем ОВГЗ, принадлежащий нерезидентам, с начала месяца снизился на 5,4% до 22,99 млрд. грн., что вызвано общей тенденций к сокращению ОВГЗ в обращении в первой половине марта. Всего, с начала 2016 года, портфель нерезидентов вырос на 2,3%. Среднесуточный объем продажи доллара США на межбанке повысился на 28% до 205 млн. долларов США, при этом максимальные уровни продаж пришлись на последние дни после праздников, что связано с выходными 7-8 марта, и накопленным объемом заведенной выручки. При этом, ликвидность банковской системы относительно второй половины февраля снизилась на 5,7% до 36,3 млрд. грн.

По прогнозам аналитиков FOREX CLUB в Украине, курс гривны на безналичном рынке до конца марта может колебаться в диапазоне 25–27,5 грн. за доллар США, на наличном рынке – 26-28 грн. за доллар США.

«Тренд на ослабление гривны, который наблюдался с октября 2015 года, как минимум, приостановлен со сформировавшимся максимумом 27,5 грн. за доллар США. Однако и об устойчивости новой тенденции еще рано говорить. Украинский валютный рынок остается тонким, и любые перекосы спроса и предложения приводят к существенным курсовым колебаниям», – отмечает Андрей Шевчишин, ведущий эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине.

Пока конъюнктура позитивна, гривна будет иметь поддержку. Вероятно, аграрии продолжат подпитывать предложение валюты, также перманентно будут активизироваться металлурги, а банки для докапитализации будут формировать предложение.

Ближайший уровень поддержки – нижняя граница диапазона 25-25,5 грн. за доллар США, который был озвучен ранее НБУ как равновесный, и на котором регулятор проводил аукцион по выкупу валюты 11 марта. Ниже этой отметки будет формироваться дополнительный спрос на доллар США из-за активизации импорта, товар которого станет конкурентным. В то же время, верхним уровнем колебаний все еще остается отметка 27,5 грн. за доллар США – зона консолидации наличного и безналичного рынков.

«Политический фактор продолжает подпитывать спекулятивные настроения валютного рынка. Перестановки в правительстве могут дать рынку дополнительную точку опоры, если будет достигнут консенсус, удовлетворяющий Парламент, западных партнеров и бизнес, что снимет риски досрочных выборов, поддержит проведение реформ и восстановит сотрудничество с кредиторами», – отмечает эксперт.

Дополнительной поддержкой для гривны становиться укрепление российского рубля и валют стран СНГ, что расширяет возможности украинской продукции на смежных рынках присутствия.
Кроме того, важной станет реакция участников рынка на смягчения ограничений со стороны НБУ, в частности, повышения лимита на сумму выдачи наличной гривны через кассы на одного клиента в сутки с 300 тыс. грн. до 500 тыс. грн., лимита выдачи наличной валюты c 20 тыс. грн. до 50 тыс. грн., а также лимита покупки наличной валюты в день.

Из важных событий ближайших недель стоит отметить заседание ФРС США по процентной ставке и встречу нефтедобывающих стран и ОПЕК в Москве, которые могут изменить тенденции по ключевым валютным парам.

Евро

Курс продажи безналичного евро в Украине с начала марта снизился на 3,4% до 28,35 грн., наличного – на 1,7% до 29,65 грн.
Курс продажи наличного евро до конца месяца может колебаться в диапазоне 27–31,5 грн. Основополагающим для стоимости евровалюты будет выступать динамика пары гривна/доллар и евро/доллар на мировых рынках.

Российский рубль

Курс продажи безналичного рубля в Украине с начала марта вырос на 3% до 0,365 грн., наличного – на 3,7% до 0,375 грн. Такой динамике российской валюты способствовало ее значительное укрепление на мировых рынках против доллара США, вызванное ростом цен на нефть, и ожиданием встречи ОПЕК 20 марта в Москве. По отношению к доллару США рубль подорожал на 7,1% до 69,65 руб.

Динамика гривны относительно рубля будет формироваться под влиянием курса гривна/доллар и рубль/доллар. Котировки продажи наличного рубля до конца марта могут составить 0,34–0,38 грн.


Информационно-аналитический центр FOREX CLUB в Украине

Источник: FOREX CLUB