Перспективы рынка японской валюты

Валюта страны восходящего солнца более полугода находится в нисходящем тренде. Причиной тому является реализация плана нового премьер-министра Японии Синдзо Абэ по агрессивному смягчению денежно-кредитной политики. С точки зрения фундаментального анализа, определяющего самые долгосрочные тенденции на рынках, никаких сигналов о развороте нет. Более того в СМИ появилась информация о том, что член японской правящей партии Козо Ямамото считает, что гонка девальвации валют вызовет мировой рост и считает уместным курс в 95 – 100 йен за американский доллар.
При этом любое длительное однонаправленное движение рынка часто сопровождается коррекцией, говорить о возможном начале которой можно лишь в том случае, когда с рынка уходят участники, когда сокращается объем новых позиций, поддерживающих тренд.
Отчеты (commitment of traders reports) комиссии по фьючерсным рынкам США (CFTC) впервые за последние полгода показывают бычий сигнал (медвежий по USDJPY), получивший подтверждение с точки зрения технического анализа: крупные спекулянты несколько недель назад начали активно наращивать позиции на покупку (они всегда движутся вместе с трендом – синяя стрелка на иллюстрации ниже), а хеджеры – на продажу (они всегда движутся против тренда – салатовая стрелка на иллюстрации ниже):


Техническим подтверждением этого сигнала является уверенное закрытие дня ниже ключевого уровня покупателей 92.15 (USDJPY спот):



Кроме этого, цена в данный момент находится около месячного уровня сопротивления 94 – 94.9, сформировавшегося в марте 2010 года. В таких точках часто начинается консолидация и/или значительная ценовая коррекция:


Это движение может являться началом нового среднесрочного бычьего тренда. Опровержением сигнала будет являться уверенное обновление дневного уровня продавцов 94.5.

Вывод: Политика ЦБ Японии остается крайне агрессивной, озвучены целевые уровни в 95 – 100 йен за доллар. Тем не менее, мы видим рост покупок йены со стороны спекулянтов и техническое подтверждение этого сигнала. Сигнал выглядит достаточно агрессивным, и рациональный вход при помощи структурированных продуктов возможен на срок 2 – 8 недель. Потенциал движения – примерно 3% - 9%.


А. Михайленко,
менеджер-аналитик официального партнера Альпари в Киеве

Источник: Альпари