Мотор Сич в 3К увеличила доход на 25% г/г до $240 млн

Мотор Сич в 3К увеличила доход на 25% г/г до $240 млн



26 жовтня 2012 года
АРТ КАПИТАЛ

Мотор Сич (MSICH)


Мотор Сич в 3К увеличила доход на 25% г/г до $240 млн. Маржа EBITDA возросла на 4 п.п. г/г до 42%, не дотянув до пика в 45%, достигнутого во 2К. Чистая прибыль возросла почти в 3,5 раза г/г до $68 млн, продемонстрировав улучшение маржи чистой прибыли на 18 п.п. г/г. За 9 месяцев компания увеличила доход на 27%; маржа EBITDA при этом возросла на 5 п.п. до 43%; маржа чистой прибыли возросла на 6 п.п. до 28%.
Алексей Андрейченко: Эта новость ПОЗИТИВНА для Мотор Сич, сопротивляющейся спаду экономической активности в других машиностроительных секторах благодаря высокому спросу на самолеты со стороны российской оборонки и мировому спросу на вертолеты. Валовая маржа закреплена долгосрочным договором с Вертолетами России, предусматривающим ежегодный рост цен на вертолетные двигатели. Рост чистого дохода совпадает с нашим прогнозом в 25%; маржа EBITDA в 2012 составит, скорее всего, 40%, превысив наш консервативный прогноз. Динамика чистой прибыли будет зависеть от начисленных компанией налогов в бухгалтерской отчетности, но на капитальные инвестиции это не повлияет, так как 94% налогов накапливается в целевом фонде, средства из которого реинвестируются в соответствии с налоговым кодексом. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Мотор Сич с целевой ценой $700.


Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Алексей Андрейченко
Другие обзоры по компаниям и отраслям от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании