Азовмаш в 1-м полугодии увеличил реализацию на 8,6% - комментарий экспертов ИК "Альтана Капитал"

Азовмаш в январе-июне 2012 г. увеличил объем реализации продукции на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. – до 4,6 млрд. грн. – сообщает «Интерфакс-Украина».
Как отмечается в сообщении пресс-службы предприятия, прирост объемов реализации обеспечен за счет роста цен (в январе-июне 2011 г. компания увеличила объем реализации продукции на 90% к аналогичному периоду 2010 г. – ИФ).
Вместе с тем, учитывая нестабильность рынка машиностроения СНГ, производство грузовых вагонов на Азовмаше в январе-июне снизилось на 2,2% – до 7315 ед. со значительным изменением номенклатуры: выпуск газовых цистерн возрос в четыре раза, специальных – в 3,6 раза, полувагонов – на 34,4%, тогда как выпуск нефтебензиновых цистерн сократился на 39%.
В настоящее время свыше 95% объема реализации компании обеспечено производством вагоностроения.
Доля экспорта продукции Азовмаш по итогам полугодия составила 84,3%.

Комментарий

Новость носит умеренно-позитивный характер для акций Азообщемаша (AZGM) и Мариупольского ЗТМ (MZVM), так как группа смогла нарастить доход, несмотря на сокращение производства основной продукции – вагонов на фоне ухудшения конъюнктуры на рынке.
Снижение объемов производства вагонов на 2,2% г/г в 1-е пол. текущего года оказалось меньше нашего прогноза, учитывая введения запрета на поставки вагонов Азовмаш на российский рынок в феврале 2012 г., что безусловно является позитивным моментом для группы.
Отчасти рост дохода Азовмаш был обусловлен расширением номенклатуры выпускаемой продукции. В частности, Азовмаш расширил производственную линейку цистерн, в текущем месяце стартовало серийное производство минераловозов.
Отметим, что доля экспорта в доходе Азовмаш, стабильно превышающая 90%, за 1-е пол. текущего года снизилась до 84,3%, что свидетельствует о частичной компенсации снижения спроса на российском рынке внутренним.
Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Азовобщемаш.

Источник: Инвестиционная компания "Альтана Капитал"