Рост промышленного производства ускорился в мае до 1,0% г/г с 0,0% г/г в апреле

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital

Рост промышленного производства ускорился в мае до 1,0% г/г с 0,0% г/г в апреле, значительно превысив как консенсус-прогноз агентства Bloomberg (-0,5% г/г), так и наши достаточно оптимистичные ожидания (+0,7% г/г). Локомотивом роста в прошлом месяце стала химическая отрасль, объемы производства в которой увеличились на 15% г/г (по сравнению с +11% в апреле): пользуясь высокими экспортными ценами на аммиак, химические предприятия выходят на полный уровень загрузки. Пищевая промышленность показала рост на 3,0% г/г по сравнению с -2,1% в апреле, способствуя улучшению общего показателя по промышленности, хотя улучшение в этой и некоторых других отраслях может быть частично вызвано «эффектом календаря»: в мае этого года было 20 рабочих дней против 19 в мае 2011 г. Также ускорился рост производства электроэнергии благодаря продолжающемуся восстановлению экспортных поставок. В то же время, традиционные локомотивы роста промышленности показали слабые результаты: снижение объемов выпуска в металлургии ускорилось до -1,1% г/г (с -0,2% в апреле), а рост в машиностроении замедлился до +0,5% г/г (с +6,5% в апреле) из-за слабого внешнего спроса.

Несмотря на улучшение показателей промпроизводства в мае, мы не ожидаем существенного улучшения общей экономической активности, пока не будут видны четкие признаки восстановления внешнего спроса на традиционные статьи украинского экспорта – металлургию и машиностроение. Мы по-прежнему считаем, что благодаря увеличению бюджетных расходов в преддверии парламентских выборов потребление домашних хозяйств будет оказывать поддержку экономическому росту в текущем году. Мы подтверждаем наши прогнозы по объемам промышленного производства и темпам роста реального ВВП на 2012 г. на уровне 1,5% и 2,2% г/г соответственно. Однако темпы роста внутреннего потребления, вероятно, резко замедлятся в 2013 г. в связи с ожидаемым ужесточением бюджетной политики после выборов. Мы рассчитываем, что состояние мировой экономики в следующем году улучшится, и внешний спрос на украинские товары будет постепенно восстанавливаться, компенсируя замедления внутреннего спроса. Но показатели экономического роста останутся умеренными: мы ожидаем, что в 2013 году рост промышленного производства и реального ВВП составят соответственно 4,5% и 3,5% г/г.

Источник: Драгон Капитал