Производитель грузовых вагонов Стахановский ВЗ опубликовал результаты деятельности за 3кв13/9M13, объявив по итогам 3кв13 чистую выручку в сум

Производитель грузовых вагонов Стахановский ВЗ опубликовал результаты деятельности за 3кв13/9M13, объявив по итогам 3кв13 чистую выручку в сум



25 жовтня 2013 года
Драгон Капитал

Стахановский вагоностроительный завод (SVGZ)


Производитель грузовых вагонов Стахановский ВЗ опубликовал результаты деятельности за 3кв13/9M13, объявив по итогам 3кв13 чистую выручку в сумме $40,8 млн. (-53% г/г и -45% кв/кв), EBITDA - $4,3 млн. (-57% кв/кв до $4,3 млн. и по сравнению с минус $2,0 млн. за 9M12) и чистый убыток - $6,8 млн. (по сравнению с чистой прибылью в сумме $4,5 млн. во 2кв13 и убытком в размере $6,4 млн. в 3кв12). По итогам 9M13 деятельность компании по-прежнему остается прибыльной: EBITDA составила $20,8 млн. (+165% г/г), а чистая прибыль - $6,0 млн. (по сравнению с чистым убытком $2,1 млн. за 9M12), однако выручка упала на 42% г/г до $162 млн. (Компания)

Андрей Беспятов, управляющий директор, глава аналитического департамента Dragon Capital

Подобное падение выручки было ожидаемым ввиду слабых операционных результатов: объем производства сократился на 38% г/г по итогам 3кв13 и на 37% за 9M13 наряду с падением цен на различные типы ж/д вагонов на 16-22%. Что касается рентабельности, сильное падение объемов выпуска при высоких фиксированных затратах обернулось убытками. Поэтому сокращение издержек (как мы уже отмечали ранее, в начале недели Стахановский ВЗ объявил об увольнении 30% своего штата или 1 500 человек) выглядело действенным способом контроля над расходами на фоне такого низкого спроса на ж/д вагоны. Мы подходим довольно консервативно к прогнозу годового объема выпуска компании (ожидая, что он несколько превысит 3 000 грузовых вагонов, -40% г/г), таким образом, мы не прогнозируем улучшения ситуации в 4кв13 и 2013 г. в целом.
Прогноз на следующий год является более оптимистичным, однако не стоит ожидать резкого восстановления объёмов продаж.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Андрей Беспятов
Другие обзоры по компаниям и отраслям от Драгон Капитал


Компании

все компании