По состоянию на 11 сентября, украинские сельскохозяйственные предприятия собрали 2,06 млн. т подсолнечника (+29% г/г) с площади 1,25 млн. га (+7% г/г и

По состоянию на 11 сентября, украинские сельскохозяйственные предприятия собрали 2,06 млн. т подсолнечника (+29% г/г) с площади 1,25 млн. га (+7% г/г и 26% общей площади под данной культурой), что предполагает среднюю урожайность 1,65 т/га (+21% г/г). (Украинские новости)


Тамара Левченко, старший аналитик Dragon Capital
Объявленная урожайность является довольно высокой для начального этапа сбора урожая, учитывая тот факт, что урожайность, как правило, повышается по мере проведения уборочной кампании. В связи с чем мы немного улучшили наш прогноз урожайности подсолнечника на 2013 г. до 1,75 т/га (+6% г/г) по сравнению с предыдущим прогнозом 1,70 т/га и ожидаем общий урожай семян подсолнечника в размере 9,5 млн. т (+5% г/г). Прогноз Министерства аграрной политики и продовольствия по урожаю семян подсолнечника в этом году составляет 8,5 млн. т (+2% г/г). Вместе с тем, стоит отметить, что официальные данные по урожаю подсолнечника могут быть не совсем достоверными, поскольку аграрии, как правило, занижают сведения о своих площадях, засаженных подсолнечником, чтобы не быть оштрафованными за превышение лимитов на посев данной культуры, сильно истощающей почву. Однако, даже наш повышенный прогноз урожая существенно ниже текущей оценочной мощности отечественных производителей подсолнечного масла в размере 12,4 млн. т в год, что предполагает некоторое повышение давления на цены семян подсолнечника и снижение рентабельности перерабатывающих предприятий. По нашим оценкам, крупнейшие в Украине производители подсолнечного масла, такие как компании Bunge и ViOil увеличили свои мощности на 1,3 млн. т в 2013 г., таким образом, увеличив общую мощность отечественных предприятий по сравнению с прошлогодними 11,1 млн. т в год. Семена подсолнечника торгуются на сегодняшний день по цене $363/т (-34% г/г), а подсолнечное масло - по цене $888/т (-30% г/г).

Источник: Драгон Капитал