Котирующаяся на Варшавской фондовой бирже компания Кернел Холдинг, крупнейший производитель подсолнечного масла и один из крупнейших экс

Котирующаяся на Варшавской фондовой бирже компания Кернел Холдинг, крупнейший производитель подсолнечного масла и один из крупнейших экс



31 травня 2013 года
Драгон Капитал

Котирующаяся на Варшавской фондовой бирже компания Кернел Холдинг, крупнейший производитель подсолнечного масла и один из крупнейших экспортеров зерна в Украине, представила слабые финансовые результаты за 3кв13ФГ (январь-март 2013). Выручка компании составила $598 млн. (без изменений г/г и -37% кв/кв), EBITDA - $43,8 млн. (-30% г/г и -41% кв/кв), а чистый убыток - $5,0 млн. (первый отрицательный финансовый результат за пять лет). Рентабельность по операционной прибыли составила 4,1% в 3кв13ФГ по сравнению с 7,5% годом ранее, что объясняется более низкой рентабельностью в сегментах наливного подсолнечного масла и зерна, а также повышением амортизационных отчислений в увеличившемся сельскохозяйственном сегменте, объем выручки в котором традиционно близок к нулю в третьем квартале. Кернел понизил прогноз по EBITDA на 2013ФГ до $310 млн. с $350 млн., не сообщив при этом оценки по выручке и чистой прибыли (предыдущие прогнозы составляли $2,8 млрд. и $200 млн., соответственно). (Компания)

Тамара Левченко, старший аналитик Dragon Capital
В то время как выручка компании превысила наши ожидания на 9% ($597,9 млн. по сравнению с $546,7 млн.), EBITDA оказалась ниже нашего прогноза на 24% ($43,8 млн. по сравнению с $57,4 млн.). Кроме того, мы не ожидали, что Кернел покажет чистый убыток, и прогнозировали чистую прибыль по итогам 3кв13ФГ в размере $27,3 млн. Кернел представил весьма разочаровывающие данные по рентабельности, в связи с чем мы ставим рекомендацию по акциям компании на пересмотр с целью понижения наших прогнозов относительно прибыльности (кроме того, принимая во внимание понижение Кернелом прогноза по EBITDA на 2013ФГ).

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Тамара Левченко
Другие обзоры по компаниям и отраслям от Драгон Капитал


Компании

все компании