Крюковский ВЗ, монопольный производитель пассажирских вагонов и ведущий производитель грузовых вагонов в Украине, планирует поставить 49

Крюковский ВЗ, монопольный производитель пассажирских вагонов и ведущий производитель грузовых вагонов в Украине, планирует поставить 49



26 березня 2013 года
Драгон Капитал

Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ)


Крюковский ВЗ, монопольный производитель пассажирских вагонов и ведущий производитель грузовых вагонов в Украине, планирует поставить 49 пассажирских вагонов в Казахстан в 1пол13. Кроме того, правительство объявило о намерении приобрести четыре скоростных электропоезда стоимостью 800 млн. грн. ($100 млн.) у Крюковского ВЗ в 2013-14 гг. (Интерфакс)


Таисия Шепетко, старший аналитик Dragon Capital
С учетом ранее объявленного государственного заказа на 248 пассажирских вагонов (для которого, правда, еще должны быть подтверждены источники финансирования), количество заказов на пассажирские вагоны Крюковского ВЗ может достигнуть в 2013 г. 297 единиц на общую суму около $280-300 млн. (36% прогнозной выручки на 2013 г.), что существенно превышает наш прогноз (мы ожидали, что Крюковский ВЗ произведет 50 пассажирских вагонов в 2013 г.). Дополнительная выручка от сегмента пассажирских вагонов должна компенсировать возможное снижение выручки в сегменте грузовых вагонов, за счет чего Крюковский ВЗ, вероятно, сможет даже превысить наш прогноз выручки на 2013 г. в сумме $843 млн. (-3% г/г). Акции компании по-прежнему являются недооцененными, торгуясь с коэффициентами Цена/Чистая прибыль 3,4x (2012 г.) и СП/EBITDA 2,6x (2012оц), что предполагает средний дисконт 67% к аналогичным мировым компаниям.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Таисия Шепетко
Другие обзоры по компаниям и отраслям от Драгон Капитал


Компании

все компании