Президент Украины Виктор Янукович поручил правительству выделить средства из государственного бюджета на приобретение 248 пассажирских в

Президент Украины Виктор Янукович поручил правительству выделить средства из государственного бюджета на приобретение 248 пассажирских в



19 березня 2013 года
Драгон Капитал

Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ)


Президент Украины Виктор Янукович поручил правительству выделить средства из государственного бюджета на приобретение 248 пассажирских вагонов отечественного производства в 2013 г. (Интерфакс)


Таисия Шепетко, старший аналитик Dragon Capital
Новость положительна для Крюковского ВЗ, монопольного производителя пассажирских вагонов и ведущего производителя грузовых вагонов в Украине, предполагая дополнительную выручку в размере около $200 млн. от продажи пассажирских вагонов в этом году (ранее мы прогнозировали, что Крюковский ВЗ произведет 50 пассажирских вагонов в 2013 г.). Поручение президента также является очень своевременным в контексте снижения спроса на грузовые вагоны. Дополнительная выручка от сегмента пассажирских вагонов должна компенсировать возможное снижение выручки в сегменте грузовых вагонов, за счет чего Крюковский ВЗ, вероятно, сможет даже превысить наш прогноз выручки на 2013 г. в сумме $843 млн. (-3% г/г). Акции компании по-прежнему являются недооцененными, торгуясь с коэффициентами Цена/Чистая прибыль 3,4x (2012 г.) и СП/EBITDA 2,7x (2012оц), что предполагает средний дисконт 66% к аналогичным мировым компаниям.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Таисия Шепетко
Другие обзоры по компаниям и отраслям от Драгон Капитал


Компании

все компании