Богдан Моторс, третий по величине производитель автомобилей в Украине, по итогам 2012 г. получил $40,4 млн. чистого убытка (по сравнению с убытко

Богдан Моторс, третий по величине производитель автомобилей в Украине, по итогам 2012 г. получил $40,4 млн. чистого убытка (по сравнению с убытко



30 січня 2013 года
Драгон Капитал

Богдан Моторс (LUAZ)


Богдан Моторс, третий по величине производитель автомобилей в Украине, по итогам 2012 г. получил $40,4 млн. чистого убытка (по сравнению с убытком в размере $0,7 млн. в 2011 г.). (Компания)


Таисия Шепетко, старший аналитик Dragon Capital
Убытки Богдана объясняются падением объемов производства в прошлом году на 36% г/г до 13 455 авто (в том числе 12 034 легковых автомобилей, -40% г/г) в связи со снижением внутреннего спроса на автомобили эконом-класса (вследствие чего увеличилась конкуренция с автоимпортерами), а также сокращением экспорта в Россию после введения утилизационного сбора. Это, по всей видимости, полностью нивелировало положительный эффект от консолидации продаж импортных моделей Hyundai (автомобильный бренд #1 в Украине в 2012 г.). Высокий уровень задолженности Богдана ($375 млн. на конец 9M12) оказал дополнительное негативное влияние на финансовый результат компании по итогам 2012 г., при этом общие финансовые расходы составили оценочно в прошлом году $25,9 млн. (без изменений г/г). Поскольку текущий уровень загрузки производственных мощностей Богдана составляет всего 10%, долговая нагрузка является высокой (коэффициент Чистый долг/Акционерный капитал составил 3,5x по итогам 9M12), а в переговорах о стратегическом партнерстве пока нет особого прогресса, краткосрочные перспективы компании остаются туманными.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Таисия Шепетко
Другие обзоры по компаниям и отраслям от Драгон Капитал


Компании

все компании