Промышленное производство в Украине сократилось в октябре на 4,2% г/г, замедлив темпы снижения по сравнению с минус 7,0% в сентябре. Таким обра

Промышленное производство в Украине сократилось в октябре на 4,2% г/г, замедлив темпы снижения по сравнению с минус 7,0% в сентябре. Таким образом, по итогам 10M12 снижение объемов промпроизводства составило 1,4% г/г против 1,2% за 9M12. (Госстат)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Октябрьский данные по промпроизводству оказался лучше немного наших ожиданий. Улучшение произошло в основном за счет положительного календарного эффекта: в прошлом месяце было 23 рабочих дня по сравнению с 21-м в октябре 2011 г. В частности, объем выпуска в химической отрасли вырос на 7,4% г/г (по сравнению с +0,8% г/г в сентябре), сделав наиболее весомый вклад роль в улучшение динамики промышленного производства в прошлом месяце. В пищевой промышленности был вновь отмечен рост после спада в двух предыдущих месяцах. Темпы снижения в машиностроении замедлились до -10% г/г с -20% в сентябре также за счет более низкой базы сравнения. В то же время, объем выпуска в металлургии остался снизился на 9,4% г/г, что соответствует уровню сентября и свидетельствуя об отсутствии сигналов улучшения внешнего спроса. В производстве кокса и продуктов нефтепереработки по-прежнему наблюдался глубокий спад (-30% г/г), в то время как производство электроэнергии упало в годовом выражении в связи с более теплой погодой.

Более низкая база сравнения в ноябре и декабре должна поспособствовать дальнейшему улучшению динамики промпроизводства, в результате чего показатель по итогам года должен приблизиться к нашему годовому прогнозу в -1,5% г/г. Мы ожидаем, что промпроизводство вырастет на 3,0% г/г в 2013 г. за счет постепенного восстановления внешнего спроса и возможного ослабления курса нац. валюты. Кроме этого, учитывая глубину спада в нефтепереработке, любая поддержка сектора со стороны государства может вызвать резкое увеличение объемов производства и оказать видимый положительный эффект на показатели промпроизводства.

Что касается основных непромышленных секторов, темпы роста розничного товарооборота ускорились до 13% г/г в октябре с 11% в сентябре, указывая на по-прежнему высокий внутренний потребительский спрос на фоне предвыборных выплат и рекордно низкой инфляции (0,0% г/г в октябре). Динамика розничной торговли в ближайшие месяцы позволит оценить степень пост-выборного охлаждения внутреннего потребительского спроса, который являлся основным локомотивом экономики в этом году. В то же время, сокращение объемов строительных работ ускорилось до 10,2% г/г за 10M12 с -9,1% за 9M12, что говорит о снижение инвестиционной активности в стране. В сельском хозяйстве по-прежнему наблюдалось снижение объемов производства (минус 5,1% г/г против -4,6% за 9M12) в связи со снижением урожая зерна: 46 млн. т по сравнению с рекордно высоким урожаем прошлого года в размере 57 млн. т.

Источник: Драгон Капитал