Промпроизводство снизилось на 21,4% г/г в августе, выпуск с/х продукции вырос на 13,6% г/г

Промышленное производство Украины в августе сократилось на 21,4% г/г, после снижения на 12,1% г/г в июле, в результате чего по итогам 8мес14г падение составило -7,8% г/г против -5,8% г/г за 7мес14. Рост выпуска сельхозпродукции составил 13,6% г/г, ускорившись с 11,3% в июле, и +6,3% г/г за 8мес14 (+3,4% г/г за 7мес14). (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Резкое ухудшение показателей работы промышленности не стало неожиданностью, учитывая увеличивающееся негативное влияние на экономическую активность военных действий на востоке страны, в результате которого промпроизводство в Донецкой и Луганской областях снизилось на 59% и 85% г/г соответственно. Из-за военных действий на востоке выпуск стали, угля и кокса в целом по Украине в прошлом месяце сократился на 30%, 50% и 60% г/г соответственно. На Донецк и Луганск в прошлом году пришлось 19% и 6% общего промпроизводства в Украине, исходя из чего мы оцениваем, что совокупный вклад данных областей в показатель падения промпроизводства составил 16 п.п. в августе и 5,2 п.п. за 8мес14. Промпроизводство в остальных регионах Украины в августе оценочно снизилось на 7,1% г/г по сравнению с -4,5% г/г в июле. Ухудшение было частично связано с волновым эффектом от снижения производства в регионах, контролируемых сепаратистами (например, производство железной руды сократилось на 15% г/г в августе, несмотря на то, что все отечественные ГОКи находятся вне Донбасса). Другие сектора также пострадали от военного конфликта, в результате чего темпы снижения грузовых перевозок, строительства и торговли ускорились. В то же время, производство в сельском хозяйстве выросло на 13,6% г/г в августе и +6,3% за 8мес14, так как сбор урожая ускорился, а урожайность увеличилась г/г. В результате, мы оцениваем снижение ВВП в августе на 9-10% г/г против 8-9% в июле (по нашим оценкам) и -4,6% г/г во 2кв14. Несмотря на то, что данные по реальному сектору в августе совпали с нашими ожиданиями, в последние недели резко возросла вероятность того, что военный конфликт станет продолжительным, что не позволяет ожидать восстановления экономики в следующем году.

Источник: Драгон Капитал