Промышленное производство в Украине сократилось на 0,5% г/г в декабре, резко замедлив темпы снижения по сравнению с -4,7% г/г в ноябре, в результ

Промышленное производство в Украине сократилось на 0,5% г/г в декабре, резко замедлив темпы снижения по сравнению с -4,7% г/г в ноябре, в результате чего по итогам 2013 г. падение составило -4,7% г/г (по сравнению с -0,5% в 2012 г.). Рост в сельском хозяйстве ускорился до 13,7% г/г в 2013 г. по сравнению с 11,7% г/г за 11M13. (Госстат)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Данные по промпроизводству превзошли как нашу оценку (-3,0%), так и консенсус-прогноз агентства Bloomberg (-3,3%). Улучшение динамики было обусловлено низкой базой сравнения (главным образом в металлургии), положительным календарным эффектом (дополнительный рабочий день по сравнению с декабрем 2013 г.) и улучшением ситуации в нескольких пищевых подотраслях (например, производстве мяса птицы). По итогам года промпроизводство снизилось на 4,7% г/г, что в целом соответствует нашему прогнозу, однако хуже, чем -0,5% г/г в 2012 г., что объясняется слабым внешним спросом, негативным эффектом от ограничения торговли со стороны России и в меньшей степени падением объемов производства сахара. В то же время, объемы выпуска сельскохозяйственной продукции выросли на 45% г/г в декабре, составив по итогам года 13,7% г/г по сравнению со снижением на 4,5% в 2012 г. Рост был обусловлен рекордным урожаем зерна в объеме 63 млн. т, +36% г/г, и высокими объемами производства других с/х культур, кроме сахарной свеклы. Годовой рост объемов сельскохозяйственного производства существенно превзошел наш прогноз в размере +8% г/г. Принимая во внимание показатели реального сектора в декабре, реальный ВВП мог вырасти, по нашим оценкам, на 3,3% г/г в 4кв13 по сравнению с нашим прогнозом в размере +1,3%. Если данные подтвердятся, подобные темпы квартального роста могут полностью компенсировать снижение в 1кв-3кв13, в результате чего годовой рост ВВП окажется практически нулевым. В то же время, мы не меняем наш прогноз роста реального ВВП на 2014 г. в размере 2,5% г/г, что выше консенсус-прогноза в размере 0,8%. Более активная торговля с Россией и ожидаемое восстановление экономики в ЕС (два основных торговых партнера Украины) должны способствовать росту экспорта, что в свою очередь должно вызвать рост промпроизводства на 4,0% г/г, согласно нашему прогнозу. Кроме того, мы ожидаем, что рост внутреннего потребления ускорится за счет повышения социальных расходов накануне президентских выборов в марте 2015 г.

Источник: Драгон Капитал