Промышленное производство в Украине сократилось на 4,7% г/г в ноябре, замедлив темпы снижения по сравнению с 4,9% г/г в октябре, в результате че

Промышленное производство в Украине сократилось на 4,7% г/г в ноябре, замедлив темпы снижения по сравнению с 4,9% г/г в октябре, в результате чего по итогам 11М13 снижение замедлилось до 5,0% г/г по сравнению с 5,2% за 10M13. Рост в сельском хозяйстве ускорился до 11,7% г/г по итогам 11M13 по сравнению с 9,9% за 10M13. (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Промышленное производство в Украине сократилось на 4,7% г/г в ноябре, замедлив темпы снижения по сравнению с 4,9% г/г в октябре, несмотря на негативный календарный эффект – в ноябре этого года было на один рабочий день меньше по сравнению с ноябрем 2012 г. Улучшение произошло в основном за счет пищевой (-7,6% г/г по сравнению с -13% в октябре) и химической (- 7,4% по сравнению с -19% г/г) промышленности. Улучшение показателей в химической отрасли скорее всего было вызвано возобновлением производства на нескольких крупных химических заводах, простаивавших в сентябре и октябре. Однако другие ключевые отрасли, включая экспортно-ориентированные машиностроение и металлургию, продолжили показывать слабую динамику объемов выпуска, что предполагает отсутствие существенных изменений во внешнем спросе. В то же время, рост в сельском хозяйстве ускорился до 11,7% г/г по итогам 11M13 по сравнению с 9,9% за 10M13 и 3,0% за 9M13 за счет рекордно высокого урожая зерновых. Украина собрала 63,4 млн. т зерна (в бункерном весе) в этом году, что предполагает 59-60 млн. т в чистом весе (+30% г/г).

В целом данные официальной статистики говорят о постепенном оживлении экономической активности. Это подкрепляет наше мнение о том, что реальный ВВП должен вновь начать расти в 4кв13 после пяти кварталов снижения подряд (-1,3% в 3кв13. Вместе с тем, ожидаемый в 4кв13 рост не сможет компенсировать снижение реального ВВП с начала года. Мы по-прежнему ожидаем, что по результатам года показатель роста ВВП составит -0,7% г/г. В то же время вчерашние соглашения между Украиной и Россией предполагают возможность повышения нашего прогноза роста ВВП на 2014 г. с теперешних 1,5% г/г. Предоставление Россией щедрой поддержки украинскому бюджету позволит украинским властям проводить намного более мягкую бюджетную политику накануне президентских выборов в марте 2015 г., стимулируя внутренний потребительский спрос, в то время как реализация совместных проектов должна поддержать рост инвестиций.

Источник: Драгон Капитал