Российские активы фиксируют оттоки средств через фонды - BCS GM

Российские активы фиксируют оттоки средств через фонды, говорится в обзоре главного стратега BCS Global Markets (BCS GM) Вячеслава Смольянинова.

"Инвесторы на развивающихся рынках (EM) отыгрывают ускорение инфляции против слабости доллара и позитивного импульса мировой экономики, наращивая свое позиционирование по EM. Общая картина по России выглядит смешанной - надежды на приближающийся саммит РФ-США подрывает негативный глобальный новостной фон", - пишет эксперт.

Совокупный чистый отток капитала с фондового и долгового рынков РФ (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции и облигации РФ) с 20 по 26 мая 2021 года составил $3 млн, по данным EPFR Global.

Чистый отток капитала из российских акций со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции РФ) за отчетную неделю составил $35 млн по сравнению с притоком около $100 млн неделей ранее. Из фондов, инвестирующих только в акции РФ, на минувшей неделе ушло $80 млн (самый крупный отток с октября 2020 года). Ранее эта категория фондов фиксировала приток на уровне $60 млн.

"Фонды, инвестирующие в Россию, показали самые большие недельные оттоки капитала в 2021 году в размере $77 млн (крупнейшие оттоки с октября 2020 года). Отрицательный результат обеспечили традиционные фонды, ориентированные на Россию, в частности два фонда под управлением Pictet Asset Management и Alfred Berg Asset Management, на которые пришлось $69 млн оттоков из категории активных фондов, при этом потоки по остальным фондам были сравнительно невыраженными. Учитывая, что данные по первому фонду в последнее время особенно волатильны, мы предпочитаем не придавать большого значения этому отрицательному результату. На следующей неделе направление потоков может развернуться, как это было на прошедшей неделе", - говорится в отчете.

Как в нем отмечается, фонды акций GEM продемонстрировали чистые притоки капитала в объеме $719 млн - 34 недели последовательных притоков, которые суммарно составили $66 млрд. Большинство региональных и страновых категорий фондов показали оттоки, при этом Южная Корея и Бразилия получили чистые притоки в размере $344 млн и $45 млн соответственно.

"После того, как в прессу просочились даты саммита США-Россия, некоторые инвесторы предпочли зафиксировать прибыль после недавнего роста российского рынка акций, при этом инцидент с посадкой самолета в Белоруссии усиливает риски по России. Судя по остановившимся потокам, на данном этапе у инвесторов нет уверенности в отношении дальнейшего рыночного тренда, однако мы считаем, что более вероятен постепенный рост как минимум в течение ближайших двух недель перед саммитом", - пишет Смольянинов.

В облигациях РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в облигации РФ) за отчетный период был отмечен приток капитала порядка $30 млн по сравнению с оттоком $30 млн ранее. В фондах облигаций, ориентированных только на Россию, наблюдался отток в размере $5 млн (восемь недель оттока).

"Фонды облигаций GEM наконец показали лучшую неделю притоков с начала апреля, которые составили $1 млрд, благодаря сохраняющейся слабости доллара. Оттоки из фондов, ориентированных на Россию, продолжились в свете вывода средств из локальных фондов на фоне ставок на агрессивное ужесточение монетарной политики ЦБ. Как и у фондов акций, картина потоков фондов облигаций выглядит неоднозначно, и инвесторы, вероятно, предпочтут дождаться ясности в отношении глобальной инфляции и действий монетарных властей в ближайшие недели", - сообщается в материалах BCS Global Markets.