Выпуски корпоративных облигаций в Украине могут приостановиться – эксперт

Вступление в силу с 1 июля 2020 года нового закона о рынке капитала (закон №738 "Об упрощении привлечения инвестиций и внедрения новых фининструментов" – ИФ) может привести к временной приостановке выпусков корпоративных облигаций, считает руководитель подразделения брокерского обслуживания клиентов инвестгруппы ICU Евгения Грищенко.

"С лета 2021 года будет действовать новый закон о рынке капитала, что, скорее всего, поставит на паузу размещение корпоративных заемщиков в ближайшие полгода, пока участники рынка будут переваривать все новшества, которые еще не до конца урегулированы", – сказала она на вэбинаре Cbonds по размещению облигаций банка "Авангарад" на 200 млн грн.

По ее мнению, выпуски с учетом новых требований могут быть возобновлены уже с начала 2022 года.

Согласно данным Cbonds, в 2020 году было осуществлено семь рыночных выпусков корпоративных облигаций на 1,2 млрд грн, из которых "Укрпошта" – 0,7 млрд грн, тогда как за 5 месяцев 2021 года – восемь рыночных эмиссий на 0,9 млрд грн.

Управляющий партнер ICU Константин Стеценко отметил, что рынок корпоративных облигаций Украины по-прежнему остается недостаточно развитым в отличие от рынка госдолга. Эксперт пояснил, что такие институциональные покупатели, как страховые компании и негосударственные пенсионные фонды, еще не могут сформировать достаточный спрос для развития этого рынка, что не позволяет крупным качественным заемщикам выходить на него.

"Им проще брать деньги через банковское финансирование - кредиты для топ-заемщиков ниже, чем ставки по госбумагам", – констатировал Стеценко.

По его словам, есть предложение облигаций от небанковских финучреждений с хорошей доходностью, однако слишком увлекаться этим сегментом не стоит, так как в нем не все заемщики являются достаточно качественными.

Говоря о нормативных ограничениях по процедуре выпуске облигаций, управляющий партнер ICU отметил, что она является достаточно сложной.

"Выпуск облигаций стал достаточно требовательным видом спорта. Надо очень хотеть, чтобы получилось выпустить, поскольку регистрация, раскрытие информации, работа с инвесторами – достаточно непростой сегмент даже для профессионалов", – констатировал Стеценко.

На вебинаре Грищенко также сообщила, что недавно с успехом запустившая онлайн-платформу по покупке гособлигаций ICU тестирует удаленное подписание брокерских счетов, и в ближайшие дни "это чудо уже свершится".

В то же время Стеценко напомнил, что инвестгруппе ICU почти 15 лет, ее доля на вторичном рынке ОВГЗ в 2020 году составила 16%. Под управлением инвестгруппы активы на сумму свыше $500 млн, в том числе в Украине свыше 3 млрд грн. По его словам, ICU также в числе лидеров по управлению деньгами пенсионных фондов и крупнейший андеррайтер в Украине.