Сергей Фурса: week in glance... за гранью

А сейчас — еженедельный обзор торговой недели от Сергей Фурсы, специалиста отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital
 
Мировой рынок снова оказался очень далеко. А мы к нему — удивительно близко. В каждой передовице деловой прессы и на площади перед Лондонской фондовой биржей, в Давосе даже без ланча и за пивом в лондонском пабе. Так что даже если они сейчас сфокусированы на нас, для нас нет причин обращать внимание на них. Теперь не только в контексте фондового рынка, который и так живет уже давно своей собственной жизнью, мало обращая внимания на дикий рост мировых рынков, но и в контексте инвесторов. Исправить когнитивный диссонанс мог бы саммит в Давосе, но представитель нашего правительства не принял в нем участие. 
 
На этом фоне легкая коррекция S&P500 уже точно не будоражит умы. Утро пятницы индекс начал на отметке 1828,5 пунктов. Снижение проходило в основном в рамках американо-китайского дискурса, как в экономике, так и в судах. И в прочих решениях. Впрочем, это снижение пока не способно никого напугать. Коррекция, она и в Африке коррекция. Другое дело, конечно, что если коррекция в Африке (или Украине), то она может затянуться на пару лет, но это уже особенности национального колорита. В Штатах пока Уолл-Стрит пытаются подрывать только в кино, а других поводов для длительного падения никто еще не придумал. Тем более, как назло, Всемирные банки и МВФ начинают пересматривать прогнозы динамики мировой экономики в сторону усиления роста. Оно то понятно, мировое закулисье, масоны, призванные уничтожить славянское братство (иранскую революцию или ирландское виски, на выбор). Вот уже и рубль склоняют пробить свой традиционный уровень сопротивления, атакуя его день за днем.
 
Люди, привыкшие искать черную кошку в черной комнате, а заодно и экономическую логику в украинской экономике, даже делают предположение, что ослабление гривны на текущей неделе связано именно с привязкой к рублю. Ну все лучше, чем обвинять в этом ту самую мировое закулисье. Или их агентов-спекулянтов, злых гениев украинского валютного рынка. Но, все же, иногда черной кошки все-таки нет в комнате. И удивляться надо пока лишь тому, что курс гривны пока не добежал до отметки 8,5 грн. за доллар. Но, остановить падение национальной валюты пока удалось на отметке 8,44-8,45, воспользовавшись опцией «звонок друга».
 
Организовать этот выпуск для ВТБ, конечно, дело плевое. Вот любые другие выпуски еврооблигаций, для Украины снова из серии фантастики. Несмотря на старую присказку о том, что, когда стреляют пушки, надо покупать, эту неделю продавцов на рынке украинских еврооблигаций было гораздо больше. В результате кривая доходности снова приобрела плоский вид, обосновавшись вдоль уровня 9,5%-10,0%. Оно и правда, трудно объяснить себе причины покупки Украины, когда первое, что ты читаешь с утра, открыв Financial Times, и готовясь насладиться кофе и круасаном, это сводки с Грушевского. И еще труднее это объяснить своему боссу, который может и не испытывать теплых чувств и привязанности к неизвестной стране из дальнего далека. Массовые протесты для инвесторов в развивающиеся рынки — это, конечно, дело житейское. Но вот жертвы – это совсем из другой оперы.
 
Ну, а на внутреннем рынке Минфин начал откачивать ликвидность, активно предлагая короткие бонды. Благо, откачать есть что, и ставки находятся на низких уровнях уже давно. При этом, проводятся даже дополнительные аукционы, на которых правительство вынуждено идти на рост доходности по коротким бумагам. Внутренний рынок акций тоже оказался под ударом первые дни недели. Как оказалось, он еще не умерен и может реагировать на внешние раздражители. Эти простые реакции, собственно на уровне основных инстинктов, привели индекс УБ к отметке в 866 пунктов на утро пятницы. Все покупки нерезидентов остановились, все продажи – ускорились. В четверг, когда стихли выстрели, стихли и распродажи. Может быть на время. Этим временем воспользовались очередные предпоследние иностранные инвесторы. Итальянцы, с присущим им темпераментов, переплатив когда-то за Правэкс (после них зашли только шведы, но те уже сбежали), плюнули на все и поспешили убраться, зафиксировав неслабый убыток. Пока в банковской системе остаются либо самые смелые, либо вечные неудачники переговоров. Может быть, они еще вернуться, но сейчас их точно посещают другие мысли. Наши же мысли сейчас совсем о другом.

По материалам: Dragon Capital