Luxoft программирует инвесторов. Разработчик софта объявил об IPO

Разработчик программного обеспечения Luxoft с активами в Украине объявил о проведении IPO на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE), пишет газета КоммерсантЪ-Украина в статье Luxoft программирует инвесторов. Основные владельцы Luxoft — IT-холдинг IBS Group и дочерняя компания "ВТБ Капитала" Rus Lux Ltd — планируют получить от продажи акций порядка $80 млн.

О намерении провести IPO на NYSE, Luxoft сообщила вчера на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Как следует из проспекта эмиссии, продавать акции будет как сама Luxoft Holding, так и три ее акционера: IBS Group Holding Ltd, ее 100-процентная "дочка" — Luxoft SOP S.A. — и Rus Lux Limited, дочерняя компания "ВТБ Капитала".

Доли участников Luxoft и объем продаваемых акций не раскрываются, диапазон оценки акций пока не определен. В проспекте лишь упоминается, что ожидаемое поступление от продажи акций Luxoft — $80 млн и что сама Luxoft планирует направить средства от продажи акций на пополнение оборотного капитала и корпоративные цели.

Luxoft — одна из крупнейших в СНГ компаний, производящая программное обеспечение по заказу клиентов, среди которых Boeing, "Абсолют Банк", "Ренессанс Кредит", Dell, IBM, Sabre, Alcatel. В Украине компания является вторым по величине разработчик ПО (данные сообщества программистов dou.ua). В офисах компании в Днепропетровске, Киеве и Одессе работает 2,6 тыс. человек (больше только у EPAM — 2,8 тыс.). На двух крупнейших клиентов — Deutsche Bank и UBS — в 2012 финансовом году приходилось 47% продаж. Общая выручка Luxoft составила $314,6 млн, чистая прибыль — $37,5 млн.

Аналитик "Уралсиб Капитал" Константин Белов год назад оценил Luxoft в составе IBD Group в $604 млн и, по его словам, сейчас оценка компании вряд ли изменилась. "На наш взгляд, это самая привлекательная часть бизнеса IBS, она растет быстрее, рентабельность выше",— считает Константин Белов. По его словам, у миноритариев IBS Group есть риск "появления более привлекательного инструмента инвестиций в ту же историю". Поэтому есть вопрос, сможет ли IBS Group выиграть от размещения или нет, добавляет аналитик, оговариваясь, что это вопрос не ближайшего времени.

Возможно, Luxoft будет отделен от IBS Group как бизнес, а миноритарии получат акции новой IBS и отдельно акции Luxoft пропорционально, рассуждает аналитик "Открытие Капитал" Александр Венгранович. Он вчера оценил Luxoft в $607 млн. При расчетах аналитик опирался на мультипликаторы прямого конкурента Luxoft — EPAM Systems, разработчика заказного софта, которого во время IPO на NYSE в начале 2012 года оценили в $490 млн. По словам господина Венграновича, EPAM растет быстрее Luxoft, имеет большую маржу по EBITDA, возможна оценка с 10-15-процентным дисконтом, в $500-550 млн.

Однако миноритарии IBS Group благоприятно восприняли новость об IPO своего структурного подразделения: акции на бирже во Франкфурте подорожали на 4%, капитализация составила 402 млн евро. А вот акции EPAM Systems вчера на NYSE подешевели на 2,38%, капитализация составила $1 млрд.

"Мы рады видеть, что Luxoft становится публичной компанией. Мы расцениваем это как позитивное событие для сегмента и надеемся, что IPO будет принято инвесторами", передал "Ъ" финансовый директор EPAM Systems Илья Кантор. В IBS Group отказались от комментариев, представитель "ВТБ Капитала" был недоступен для комментариев.