Экономику удержал внутренний спрос. Домохозяйства увеличили расходы на 12%

Основным фактором спада ВВП в III квартале стало снижение частных инвестиций в основной и оборотный капитал, в то время как государство и население продолжали наращивать свои расходы, пишет газета КоммерсантЪ-Украина в статье Экономику удержал внутренний спрос. Без этих денежных вливаний экономика упала бы более чем на 1,3%. Однако так как в конце года потребительские расходы начали расти медленнее, а государственные — даже сокращаться, их позитивный эффект на экономику снижается, считают эксперты.

Падение реального ВВП Украины в III квартале на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (см. "Ъ" от 1 ноября) было вызвано существенным падением производства всего в трех сегментах экономики, следует из обнародованного вчера отчета Госстата. Наибольшие темпы спада зафиксированы в строительстве (-15,6%), сельском хозяйстве (-8,4%) и обрабатывающей промышленности (-6,4%). На грани нуля балансировала сфера транспорта и связи (-0,2%), финансовая деятельность (-0,2%) и государственное управление (-0,5%).

По-прежнему позитивную динамику смогли показать другие отрасли: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (+6,8%), добывающая промышленность (+3,1%), торговля и другие виды экономической деятельности (+2,1%), услуги здравоохранения (+5,9%) и образования (+3,8%). Уменьшились также составляющие ВВП, которые негативно влияют на его номинальный размер: на 15,1% снизились расходы по оплате услуг финансовых посредников, а на 9,5% — субсидии.

Изучение ВВП по категориям конечного потребления показывает, что основными факторами спада стали снижение экспорта товаров и услуг (-5,8%) и 14,8-процентное сокращение валового накопления после роста на 19,2% кварталом ранее. Такую динамику можно объяснить снижением запасов на складах предприятий, поскольку валовое накопление основного капитала изменилось незначительно (-2,9%) после роста на 16,9%. Это сокращение не должно стать долгосрочным трендом, считает исполнительный директор Европейской бизнес ассоциации Анна Деревянко: "Бизнес понимает, что для сохранения конкурентоспособности им необходимо постоянно инвестировать в основной капитал". Восстановление прежних объемов вложений возможно уже в 2013 году. "Вопрос лишь в том, будут ли предприятиям доступные кредиты",— уточняет госпожа Деревянко.

Спасли украинскую экономику потребительские расходы, которые выросли на 11,3%. Эти траты объемом 328,9 млрд грн заняли почти 84% номинального ВВП (392,1 млрд грн) III квартала. Самым существенным и быстрорастущим оказался спрос домохозяйств (+12%). Темпы роста спроса со стороны госсектора накануне парламентских выборов ускорились с 2,5% до 9,4%. "Накануне выборов государство активизировало социальные выплаты, а высокие темпы спроса со стороны населения также объясняются девальвационными ожиданиями, стимулирующими к крупным покупкам",— отмечает ведущий экономист ИК Dragon Capital Елена Белан. Ранее "Ъ" неоднократно сообщал о падении темпов роста доходов госбюджета осенью, что начало приводить к недофинансированию капитальных расходов.

В IV квартале экономисты вновь ожидают падения ВВП, возможно, темпы замедления экономики даже ускорятся, поскольку потребление со стороны населения и государства начало снижаться. Это начало подтверждаться ситуацией в розничной торговле — ее темпы с августа по октябрь сократились с 16% до 15,7%. "Скорее всего темпы спроса со стороны населения начнут тормозиться быстрее, а со стороны государства и вовсе уйдут в минус",— прогнозирует Елена Белан. Однако это падение может быть частично компенсировано идентичным сокращением импорта.