Комментарий перед аукционом Минфина

Комментарий перед аукционом Минфина



9 липня 2013 года
Драгон Капитал

Во вторник, 9 июля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предлагает четыре серии стандартных ОВГЗ со сроком погашения 02.10.2013 г., 02.07.2014 г., 16.05.2015 г. и 06.05.2020 г.

Наиболее интересным в текущем аукционе будет наличие или отсутствие спроса по трехмесячным облигациям. Очевидно, что годовые облигации в текущих условиях не будут пользоваться спросом, а покупки в длинных бумаг определяются не совсем рыночными факторами. Высокий уровень ликвидности позволяет рассчитывать на покупку на самом коротком конце кривой. В то же время, высокий уровень неопределенности на рынке, усилившийся после принятия закона о векселях, ставит под сомнение готовность участников рынка покупать любые облигации без значительной премии. Это приводит к тому, что на рынке есть спрос на корпоративные выпуски с доходностью около 20%, но практически отсутствуют покупки в государственных облигациях.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании