Комментарий перед аукционом Минфина

Комментарий перед аукционом Минфина



11 червня 2013 года
Драгон Капитал

Во вторник, 11 июня, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предложит четыре серии стандартных ОВГЗ со сроком погашения 30.10.2013 г., 11.06.2014 г., 16.05.2018 г. и 06.05.2020 г.

Минфин снова переходит на гривневые заимствования до следующих крупных погашений долларового долга. Основной рыночный спрос по гривневым бумагам будет сосредоточен в облигациях с погашением 30.10.2013 г. Ставка размещения здесь вряд ли претерпит изменения и составит 7,75%. Спрос на годовые облигации крайне маловероятен. Также интересно, какое развитие получит ситуация с длинными гривневыми облигациями. На прошлом аукционе Минфин не удовлетворил бид по семилетним бумагам, поданный со стандартной доходностью 14,3%. Текущий аукцион может быть даст ответ, была ли это реакция на слишком малый объем спроса, либо Минфин хочет сдвинуть доходность немного вниз. Учитывая высокий дефицит средств в бюджете, не исключено появление дружественного спроса в достаточно большом объеме.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании