Dragon Capital: комментарий перед аукционом Минфина

Dragon Capital: комментарий перед аукционом Минфина



11 березня 2013 года
Драгон Капитал

Во вторник, 12 марта, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предложит три серии стандартных ОВГЗ со сроком погашения 05.03.2014 г., 07.02.2018 г. и 12.02.2020 г., а также три серии валютных облигаций с датой погашения 10.09.2014 г., 25.02.2015 г. и 03.02.2016 г.

Результативные размещения, вероятно, мы увидим только по валютным бумагам. Не исключено правда, что Минфин испытывает гривневый голод, и мы увидим ряд дружественных размещений длинных бумаг. Рыночные размещения в гривневых инструментах пока остаются научной фантастикой.

На вторичном рынке продолжается снижения доходности по всей кривой, но рассчитывать на благосклонность Минфина не приходится. В то же время, снижение доходности по всем валютным бумагам вполне вероятно. К этому подталкивает как высокая ликвидность вторичного рынка долларовых бумаг, так и крайне благоприятная ситуация на внешнем рынке. Наиболее вероятно, спрос будет сосредоточен в полуторагодовых и двухлетних облигациях. При этом последние рискуют опуститься ниже 8%. Основные биды полуторагодовым бумагам ожидаются в районе 7,5%.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании