В январе-марте 2924 года 19 украинских медучреждениях выполнили 131 органную трансплантацию.
Еженедельный обзор денежного рынка и рынка облигаций
На следующей неделе мы ожидаем начало девальвации гривны.
Всю прошлую и текущую неделю кредитный рынок функционировал в условиях острого дефицита гривны. Ставки по овернайту и недельному ресурсу были не менее 50%-70% даже для банков первой двадцатки, в том числе с иностранным капиталом. Это все следствие политики стерилизации гривневой массы, которую проводил НБУ с целью удержания курса грн/дол накануне парламентских выборов. Пока в действиях НБУ и правительства сохраняются политические мотивы, дабы завуалировать связь между проведением выборов и девальвацией. Но очевидно, что продолжение этой ситуации грозит коллапсом банковской системы и экономики в целом. К тому же на прицеле уже выборы-2015, поэтому все непопулярные, но вынужденные меры, наверное, будут приниматься быстрее, а девальвация из этой серии.
Мы ожидаем, что долгожданное рефинансирование банкам НБУ начнет выдавать уже на следующей неделе, а как следствие этого - начало девальвации. Кроме того, НБУ начнет учитывать интересы экспортеров и состояние своих золотовалютных резервов и будет не так активно в интервенциях (как напрямую, так и через Ощадбанк). Исходя из этого мы ожидаем, что уже на следующей неделе гривна может сдать 3-4 копейки до 8,22-8,23.
В связи с проблемами с ликвидностью доходности, ОВГЗ за неделю выросли даже больше чем мы прогнозировали (100-150 бп., по факту 300-400 б.п.) до 24% (год и более) - 27% (полугодовые). Мы считаем, эти уровни уже интересны для покупки. С продажами далее будут выходить только те банки, которые не смогут получить рефинансирование от НБУ и, по нашему мнению, это не вызовет существенного роста доходностей. Доходности валютных ОВГЗ на прошлой неделе приостановили свой рост, офера по бумагам с погашением в 2013 году составляют 7,75%-7,80%. Мы ожидаемом стабильности по этим бумагам и, возможно, даже небольшое увеличение спроса.
Торговые идеи:
- Короткие гривневые ОВГЗ по доходности 27%-28% и длинные около 25% - это уже интересно.
- Размещение ресурса на неделю по 50%-60% годовых под залог ОВГЗ является редкой возможностью, которой, наверное, не будет уже на следующей неделе, когда НБУ начнет выдавать рефинансирование.
Информацию подготовили:
Андрей Герус, директор по инвестициям Concorde Capital
Юрий Товстенко, специалист по торговле облигациями Concorde Capital
Источник: Конкорд Капитал
- Ukraine raises UAH 2.3 bln in local bond placement Конкорд Капитал 24 січня 2018 года
- Ukraine might pursue Eurobond placement in 1H18, Danylyuk says Конкорд Капитал 23 січня 2018 года
- Privatbank files response to Eurobond holders claim in London Конкорд Капитал 18 січня 2018 года
- Metinvest to pay USD 6.5 mln in Eurobond interest on Jan. 18 Конкорд Капитал 12 січня 2018 года
- MinFin raises UAH 1 bln through local bond placement Конкорд Капитал 11 січня 2018 года