«ИК «Велес Капитал»: Еженедельный обзор за 11 – 15 июня 2012 года»

ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА
Прошлая неделя оказалась достаточно спокойной для мировых финансовых рынков. Рынки акций в США и Европе дрейфовали вверх от годовых минимумов, где оказались вначале июня. Нежелание инвесторов рисковать в ожидании результатов выборов в Греции, существенно снизили волатильность на биржах, при этом покупки рискованных активов и рост индексов предопределили в основном новости и заявления финансовых властей зоны евро относительно будущих мер по преодолению европейского финансового кризиса.
Так, в понедельник рынки отыгрывали сообщение, что министры финансов пришли к согласию и готовы оказать помощь в размере 100 миллиардов евро, которая будет направлена на рекапитализацию испанских банков. При этом, рынки эту новость при ближайшем рассмотрении оценили скорее со знаком минус, что сразу сказалось на доходности по испанским 10-летним облигациям, которая на неделе поднималась до критического уровня в 7,00%. Дополнительным негативом явилось снижение рейтинговым агентством Мoody's кредитного рейтинга Испании сразу на три пункта к границе инвестиционного уровня Ваа3, кроме того был снижен и рейтинг Кипра до Ва3.
Макроэкономическая статистика по странам еврозоны, публиковавшаяся на прошлой неделе, в большинстве своем носила негативный характер:
• индекс промышленного производства (Industrial production) в Европе(17) в апреле упал -0,8% с -0,3% (прогноз -1,2%), а в годовом исчислении -2,3%;
• наиболее значимыми для рынков оказались данные, показавшие снижение в мае потребительской инфляции в Германии и Еврозоне(17). Так, окончательное значение индекса потребительских цен (Harmonized CPI) в Европе(17) -0,1% с +0,5% (прогноз -0,2%), а в годовом исчислении +2,4% с +2,6% (прогноз +2,4%);
• аналогично, в Германии в мае (CPI) снизился на 02% за месяц и +1,9% за год.
Приближение базовой потребительской инфляции к заданным уровням ЕЦБ, повышает возможность для банка использовать более активно меры смягчения кредитно-финансовой политики, что и было расценено инвесторами, которые продолжили перекладываться в изрядно подешевевшие за май акции. В итоге за прошлую неделю индексы основных бирж Европы умеренно подросли: DAX +1,61%, CAC40 +1,18%, FTSEE100 +0,80%.
За океаном инвесторы действовали с оглядкой на Европу, где превалировал принцип «чем хуже - тем лучше». Покупки в акциях шли на фоне невыразительной макроэкономической статистики по США, которая укрепляла у инвесторов веру, что ФРС наконец-то и в самое ближайшее время решится на проведение третьего раунда количественного смягчения. Из негативной статистики выделим:
• падение в мае индекса розничных продаж (Retail sales) на -0,2% с +0,1% (прогноз +0,1%);
• индекс промышленного производства (Industrial production) в мае -0,1% с +1,0% (прогноз +0,1%);
• использование потенциала экономики (Capacity utilization) в том же периоде 79,0 с 79,2 (прогноз 79,1);
• значительно хуже прогноза оказалось предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета (Michigan sentiment index) в июне 74,1 с 79,3 (прогноз 77,2).
Но вера инвесторов в скорый приток ликвидности усиливала покупки, в итоге индексы основных бирж США покали недельный рост: Dow Jones +1,70%, S&P500 +1,30%, Nasdaq Composite +0,50%.
На фондовых биржах Азии на прошедшей неделе заметно активизировались покупатели, чего не наблюдалось в первые летние недели. В Японии такой опережающий индикатор, как индекс машиностроительных заказов (Machinery orders) в апреле неожиданно показал значительный рост в 5,7% с -2,8% (прогноз +1,6%). Кроме того, там же в годовом исчислении в апреле индекс промышленного производства (Industrial output) составил +13.4%, что совпало с прогнозом.
Значимой макроэкономической статистики по китайской экономике не выходило, в итоге за неделю индекс Токийской биржи Nikkei225 +1,30%, Шанхайской биржи Shanghai Composite +1,17%, Гонконгской биржи Hang Seng +3,39%, корейский KOSPI +1,23%.
В России, в короткую из-за праздника неделю, на бирже ММБВ-РТС преобладали покупки, и это не смотря на снижение на нефтяных рынках. Итог недели: индекс ММВБ +2,93%, РТС +4,29%.
Рост неопределенности в Еврозоне увеличил спрос защитные активы – золото на неделе активно покупалось, к вечеру пятницы цена фьючерсов на этот драгметалл на Commex подскочила до 1628,3 долларов за унцию или +2,08% за неделю, аналогично цена на серебро 28,69 долларов за унцию или 0,84%.
На ожиданиях притока дополнительной ликвидности, усилились покупки в секции промышленных металлов на LME. Срочные контракты на медь в пятницу продавались по 7524 доллара за тонну или +2,99% за неделю.
Нефть всю неделю находилась под давлением, цена на сорт Brent отступила вниз от психологического уровня 100 долларов за бочку. Уже в пятницу срочные контракты на европейскую нефть торговались по 97,32 доллара за баррель или -2,15% за неделю. Контракты на легкую техасскую нефть за неделю лишь незначительно снизились -0,21%.
Эта неделя будет насыщена рядом ключевых событий, от которых во многом зависит ситуация на ближайшие месяцы на мировых финансовых рынках – это осмысление итогов повторных парламентских выборов в Греции, новости экономического блока с саммита G20, который должен состояться в Мексике на следующей неделе, заседание комитета ФРС США. Кроме того, макроэкономические новости по США - это состояние строительного сектора, по Европе данные по индексу IFO Германии, предварительные данные по индексам деловой активности в июне.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ
• Госстат улучшил оценку роста ВВП в I кв. 2012г c 1,8% до 2%
• "Лугансктепловоз" в 2012 г. намерен сократить 15% работников, в 2013 г. - еще 10%
• Доля ДТЭК в угледобыче Украины за 5 мес. сохранилась на уровне 47,2%
• Украина за 5 мес. нарастила импорт коксующихся углей на четверть
• Крюковский вагонзавод за 5 мес. увеличил выпуск грузовых вагонов на 3%, пассажирских вагонов в 5,6 раза
• "АвтоКрАЗ" за 5 мес. увеличил выпуск большегрузных автомобилей на 6,6%
• ФГИ планирует объявить конкурсы по продаже "Центрэнерго" и "Донбассэнерго" в августе
• Украина за 5 мес. увеличила производство электроэнергии на 3,2%
• Сумское НПО им. Фрунзе завершило поставку оборудования для Навоийской ТЭС
• Метпредприятия Украины за 5 мес. увеличили импорт ЖРС более чем на 28%
• "ArcelorMittal Кривой Рог" намерен в 2012г увеличить производство стали на 3,5%

ГМК
Устойчивое улучшение ситуации на внешних торговых площадках, наблюдаемое в первые недели июня, похоже в большей мере начало приниматься во внимание инвесторами и на Украинской бирже, где с открытия прошедшей недели продолжились покупки. В итоге, за пять дней торгов индекс биржи показал двузначный процентный рост в 11,07%, при значении UX на закрытии в пятницу 956,05 пунктов.
Ранее, в течение весны, ставящие антирекорды снижения наиболее ликвидные акции сектора ГМК, на прошедшей неделе, напротив, находились в лидерах роста. Спрос в акциях металлургических комбинатов позволил за неделю показать почти двукратный рост относительно рынка, рост стоимости акций ОАО «Металлургический комбинат «Азовсталь» (AZST) составил 25,11%. Поддержку бумаге, помимо чисто технических факторов, оказали планы компании увеличить производство стали в 2012 году на 4,8% по сравнению с 2011 годом - до 5,850 млн тонн, наибольший планируемый прирост среди украинских сталеваров.
На уровне рынка торговались бумаги ОАО «Алчевский металлургический комбинат» (ALMK), которые за неделю прибавили 9,73%. Аналогично, на волне покупок выросли бумаги ОАО «Енакиевский металлургический завод» (ENMZ) +12,31% за неделю. Надо отметить, обороты в акциях были максимальными за 4-5 недель.
Хорошими темпами в течение недели выкупались акции ОАО «Авдеевский коксохимический завод»(AVDK), отскок в которых за неделю составил 21,50%.
К сожалению, растущий спрос на наиболее ликвидные бумаги сектора ГМК не распространился на второй эшелон, где напротив шли массивные распродажи. Так, за неделю заметно просели обычно малоликвидные акции трубных предприятий, отдельные сделки в которых проходили со существенным снижением цены. Акции ОАО «Новомосковский трубный завод»(NVTR) и ОАО «Харцизский трубный завод» (HRTR) просели за неделю на 38,54% и 27,98% соответственно.
Отсутствовал достаточный спрос в бумагах недавнего лидера роста в секторе, акциях ОАО «Северный горно-обогатительный комбинат»(SGOK) которые «подсели» на -2,45%, здесь наиболее вероятно преобладают чисто технические факторы. Впервые с апреля, сделки в акциях ОАО «Полтавский горно-обогатительный комбинат»(PGOK) проходили с заметным ростом 8,71% за неделю.
Текущая неделя на Украинской бирже обещает быть не менее волатильной, главные сигналы для мировых финансовых рынков ожидаются из Греции, где на повторных выборах в Парламент фактически решается судьба целостности еврозоны. Судя по всему, итог выборов не принесет в Европу немедленно катастрофический сценарий, и в локальном периоде настрой отечественных инвесторов покупать сохранится, тем более потенциал роста акций украинских эмитентов остается значительным.

ЭНЕРГЕТИКА
Прошедшую неделю акции сектора электроэнергетики закончили разнонаправленно. Стало известно, что объявление конкурсов по продаже контрольных пакетов акций энергогенерирующих компаний «Центрэнерго» (53,289%) и «Донбассэнерго» (60,773%) состоится в августе этого года. Также по итогам 5 мес. 2012 года Украина увеличила производство электроэнергии на 3,2%, потребление на 1,6%.
По итогам недели изменение в бумагах генерации составило:
• «Центрэнерго» (CEEN; +20,96%) стал традиционным лидером торгов с объемом в 16 млн.грн.;
• «Донбассэнерго» (DOEN; + 8,7%);
• незначительным спросом пользовались акции «Киевэнерго» (KIEN; 1,08%) и «Западэнерго» (ZAEN; -2,06%).
Среди энергораспределяющих компаний невысоким спросом пользовались акции «Днепрооблэнерго» (DNON; -20,31%).

МАШИНОСТРОЕНИЕ
Прошедшую неделю сектор машиностроения закончил разнонаправленно. Повышенным спросом пользовались акции «Мотор Сич» (MSICH; +8%) с объемом торгов 18,1 млн. грн.
«Крюковский вагоностроительный завод» (KVBZ; +1,22%) за 5 мес. 2012 года увеличил выпуск пассажирских вагонов в 5,6 раза, грузовых вагонов на 3,3%.
На прошлой неделе стало известно, что ХК «Лугансктепловоз» (LTPL; -4,31%) в 2012 г. намерен сократить 15% работников, в 2013 г. - еще 10%. Также предприятие рассчитывает в 2012г дополнительно поставить в РФ 24 секции тепловоза с силовой установкой General Eleсtriс. Акции «Стахановского вагоностроительного завода» (SVGZ) за неделю незначительно просели на 0,37%.
Малым спросом пользовались акции корпорации УкрАВТО (AVTO; 23,05%).

Скачать документ

Источник: Велес Капитал