«ИК «Велес Капитал»: Еженедельный обзор за 18 – 22 июня 2012 года»

ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА
Полуторамесячное ожидание мировым инвестиционным сообществом внеочередных парламентских выборов в Греции завершилось на прошедшей неделе. В стране прошли выборы, победу в которых одержала партия "Новая демократия", что является последовательным сторонником курса на интеграцию с европейским валютным союзом. Уже в течение недели, коалиции, на основе победившей партии удалось сформировать легитимное постоянное правительство, что на какое-то время снимает опасение относительно влияния кризиса в Греции на ситуацию в Еврозоне в целом.
Помимо этого со знаком плюс можно оценить итоги парламентских выборов во Франции, где победила партия Франсуа Олланда. Но влияние на рынки столь ожидаемых событий, было лишь кратковременным, инвесторы переключили внимание на ФРС США, где Комитет по открытым рынкам должен был принять решение по ставке и, предложить меры количественного смягчения. Но, в итоге, из мер пока было решено продолжить операцию «Твист» до января следующего года, что может увеличить ликвидность банковского сектора на 236 миллиардов долларов. Более радикальные меры ФРС будет готова предпринять в случае дальнейшего ухудшения состояния американской экономики, об этом заявил Б. Бернанке на последовавшей пресс конференции. Такой итог стал разочарованием для рынков, и только усиливал приходящую в течение недели макроэкономическую статистику из Европы и США, где преобладал негатив:
• в течение недели усилились негативные сигналы по экономической ситуации в Германии, которые содержатся в опросных индексах. Во вторник был опубликован июньский индекс деловых ожиданий немецкого Центра исследования европейской экономики ZEW, который снизился сразу до -16,9 с +10,8 (прогноз +3,8), подобная скорость снижения фиксируется впервые за 14 лет;
• хуже ожиданий оказалось предварительное значение индекса деловой активности (PMI) в июне 44,7 с 45,2 (прогноз 45,2), а в непроизводственной сфере (PMI services) 50,3 с 51,8 (прогноз 51,7);
• опубликованный там же в пятницу, индекс делового климата (IFO business climate) за июль оказался минимальным более чем за два года 105,3 с 106,9 (прогноз 105,9).
Проблемы главной европейской экономики, наряду с проблемами в Испании и Италии, куда переключился фокус внимания инвесторов после Греции, способствовали охлаждению «бычьих» настроений на европейских фондовых биржах, и недельный итог по индексам: DAX +0,54% , CAC40 +0,11%, FTSEE100 +0,64%.
Выходившие данные по строительному сектору США, говорят в пользу того, что риски снижения темпов восстановления американской экономики сохраняются:
• в мае хуже прогнозов оказалось число закладок новых домов (Housing starts) 708 тыс. с 744 тыс. (прогноз 725 тыс.);
• снизилось число продаж домов на вторичном рынке (Existing home sales) в мае 4,55 млн. с 4,62 млн. (прогноз 4,57 млн.);
• продолжает ухудшаться ситуация с занятостью – традиционные недельные данные по количеству первичных обращений за пособиями по безработице (Jobless claims) составили 387 тыс. с 386 тыс. (прогноз 384 тыс.);
• отмечается существенное снижение индекса деловых настроений, которые рассчитывает ФРБ Филадельфии (Philadelphia Fed index) в июне -16,6 с -5,8 (прогноз 0,0);
• не могло добавить оптимизма инвесторам сообщение рейтингового агентства Moody's о снижении сразу на два пункта рейтинга пятнадцати крупнейшим системным банкам, таким как Morgan Stanley, Credit Suisse и др.
В итоге индексы основных бирж США за неделю: Dow Jones -0,99%, S&P500 -0,58%, Nasdaq Composite +0,68%.
Относительно удачными оказались итоги торгов на Токийской бирже: Nikkei225 отметился недельным ростом в 2,67%. Здесь дополнительную поддержку оказали апрельские данные показавшие рост деловой активности в промышленности (All industry index) в июне +0,1% с -0,3% (прогноз +0,1%) и решение правительства возобновить работу АЭС, кроме того, достаточно оптимистично ЦБ Японии оценивает перспективы экономики.
Не порадовали рынки новости из Китая, где в очередной раз отмечается снижение индекса деловой активности в июне, показатель упал до 48,1 с 48,8. Недельный итог торгов индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite -1,99%, Гонконгской биржи Hang Seng -1,24%, корейский KOSPI -0,58%.
В России на бирже ММБВ-РТС вся неделя прошла в негативном ключе, в итоге за неделю индексы потеряли: ММВБ -1,88%, РТС -4,46%.
Существенные распродажи шли на сырьевых рынках, главные факторы здесь – не оправданные ожидания притока дополнительной ликвидности со стороны ФРС США, опасения относительно перспектив экономики США и Европы, снижающаяся деловая активность в Китае. В итоге за неделю, фьючерсы на цветные металлы, торгуемые на LME, на медь и никель снизились на 2,89% и 1,63% соответственно. Более существенным оказалось снижение цены срочных контрактов на золото и серебро на Comex, в пятницу вечером контракты на золото продавались по 1573 доллара за унцию или -3,39% за неделю, контракты на серебро потерял в цене 6,52%.
В течение всей недели шли распродажи на нефтяном рынке, контракт на европейский сорт Brent на неделе пробивал вниз уровень 90 долларов за баррель, такой низкой цены не было с января 2011 года. При цене пятницу 91,33 доллара за бочку, недельное падение составило -6,15%. Контракт на техасскую нефть сорта Light потерял за неделю 5,13%.
Текущая неделя станет определяющей для рынков акций – консолидация и неопределенность, возникшая после противоречивых новостей прошедшей недели, вероятнее всего, будет разрешена, причем не в положительном ключе. Из ожидаемых новостей наиболее существенными будут по США продажи новых домов, индекс доверия потребителей и окончательные данные по индексу ВВП за первый квартал.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ
• Промпроизводство в Украине в мае-2012 выросло на 1% к маю-2011
• Fitch повысило рейтинг "Интерпайпа" с "RD" до "B-"
• Валовый внешний долг Украины в I кв.-2012 увеличился на 0,5%
• "Азовсталь" вывела из эксплуатации одну из шести коксовых батарей
• Украина в мае сократила выплавку стали на 3,3% и продолжает балансировать на грани вылета из мировой десятки
• Fitch подтвердило рейтинг "Метинвеста" "B"
• "Укрнафта" за 5 мес. сократила добычу нефти на 7,4%, газа - на 7,9%
• Монетарная база в мае выросла на 0,1%, а масса снизилась на 0,6%

ГМК
После существенного роста, наблюдаемого на Украинской бирже неделей ранее, прошлая неделя прошла в «боковике». Фактическое равенство сил «быков» и «медведей» существенно ограничило волатильность торгов. Итоговое изменение за неделю по индексу UX составило -0,98%, при значении на закрытии в пятницу 953,84 пункта.
Наиболее ликвидные акции сектора ГМК торговались в целом по рынку. Лидером роста за прошедшую неделю стали бумаги ОАО «Металлургический комбинат «Азовсталь» (AZST), спрос в которых позволил бумаге показать +9,61% за неделю и 15% рост объема торгов, при этом бумага неделей ранее отметилась двадцати пяти процентным ростом.
Бумаги других меткомбинатов оставались вблизи уровней понедельника, а в итоге за неделю акции ОАО «Алчевский металлургический комбинат» (ALMK) -0,18%. Снижение в акциях ОАО «Енакиевский металлургический завод» (ENMZ) оказалось чуть более существенным -0,88%.
Самые ликвидные из коксохимов с недельным оборотом почти в 6,5 миллионов грн. акции ОАО «Авдеевский коксохимический завод» (AVDK), удержались по итогам недели на положительной территории, прибавив 0,83%. Инвесторы традиционно не обходили своим вниманием акции ОАО «Ясиновский коксохимический завод» (YASK), которые на единичных сделках в течение прошедшей недели выросли на 16,88%.
Разнонаправлено закончили неделю бумаги ГОКов из второго эшелона. Существенные одномоментные распродажи наблюдались в акциях ОАО «Северный горно-обогатительный комбинат»(SGOK), где дневные обороты в четверг и пятницу превышали 1 миллион гривен, при этом бумага по итогам недели просела на 27,07% при уровне 8,3 грн. Так дешево эти акции торговались в июне 2010 года. Продолжились покупки ОАО «Полтавский горно-обогатительный комбинат»(PGOK), акции которого закончили неделю ростом в 6,45%.
На этой неделе выросшие за июнь акции предприятий ГМК вряд ли смогут удержаться на достигнутых уровнях. Техническая коррекция, вызванная фиксацией прибыли и не самой положительной ситуацией на внешних рынках, может набрать силу уже с начала недели.

Скачать документ

Источник: Велес Капитал