Промышленное производство за март порадовало

Сегодня российский рынок открылся разнонаправленно, РТС - 1 327,92 и падает, ММВБ - 1 335,91 и растет. В плюсе торгуются бумаги Аэрофлота, Газпрома, МТС, Лукойла и другие, в минусе - Автоваз, Уралкалий, РусГидро и другие. Внешний фон умеренно негативный.
Сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных по розничным продажам в Великобритании, по числу первичных заявок на пособие по безработице в США и индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Филадельфии.
Уже вышла хорошая статистика по Японии. Диффузный индекс Reuters Tankan в апреле добрался до отметки минус 4, дефицит баланса внешней торговли снизился с 777.5 млрд до 362.4 млрд. йен в марте.
По данным Росстата, спад промышленного производства в РФ остановился - в годовом выражении в марте промышленность выросла также на 2,6% после спада в феврале на 2,1% и в январе на 0,8%. По итогам первого квартала промышленность показала нулевую динамику против роста на 4% в первом квартале 2012 года.
На самом деле, учитывая размер нашей экономики примерно 2000bn$ и спад у нашего основного торгового партнера – Евросоюза, ситуация не такая плохая. С моей точки зрения, пока не стоит впадать в окончательный пессимизм, вероятно по итогам года размер экономики увеличится на примерно 3%, промышленное производство примерно на 2%. Сейчас снижение процентных ставок дело уже почти решенное. Теперь по конкретной динамике первого квартала.
Резкое замедление темпов роста ВВП и промышленного производства на 2-3 месяца бывало и раньше, ничего страшного в этом нет. Здесь сказался, прежде всего, фактор вступления в ВТО. Худшую динамику показали именно сектора, которые пострадали от данного несколько спорного шага. Вместе с тем, и в выигрыше оказались именно сектора, которые выиграли от ВТО, экспортеры. Также в плюсе оказались отрасли напрямую или косвенно завязанные на государственные расходы. Внутренний спрос как мотор экономики постепенно становится важным фактором. Сейчас мы видим некоторое ослабление рубля, это смягчит вступление в ВТО, соответственно спад в наименее успешных секторах будет частично купирован.
Фонд United Capital Partners, президентом и управляющим партнером которого является Илья Щербович, договорился о покупке 48% акций соцсети «В контакте», сообщило агентство Bloomberg. Речь идет о долях сооснователей сети Вячеслава Мирилашвили (40%) и Льва Левиева (8%)
Сооснователи самой популярной российской социальной сети хотели “окэшить” cвои доли еще в прошлом году. Однако, неудачное IPO Facebook cорвало данные планы. Известно, что после размещения бумаг котировки значительно упали, инвесторы были очень разочарованы. IPO Facebook состоялось 17 мая на бирже Nasdaq. Компания разместила 421,2 млн акций по цене 38 долларов за 1 акцию на общую сумму 16,006 млрд долларов, а ее капитализация по итогам размещения составила 104,2 млрд. Сейчас они торгуются около 27 долл. за акцию. И после этого предлагать бумаги российской социальной сети рынку стало просто глупо. Сейчас FB грубо торгуется по P/E – 50, P/S – 10.
С нашей точки зрения, это по-прежнему очень дорого. Я не понимаю, почему соц сети должны торговаться дороже, чем металлургия или нефтегаз. Какая разница, какие активы приносят кэш. Надо прекрасно понимать, что основатели соц сети изначально вложили в нее символические деньги. И по любому хорошо заработают. Вместе с тем, в текущей рыночной ситуации мультипликаторы Facebook’a для российской социальной сети, конечно, заслуживают дисконта в 30%. United Capital Partners вероятно надеются все же на проведение IPO и выход из капитала с меньшим дисконтом.
В 2011 году российская социальная сеть получила выручку по РСБУ в 3,29 млрд рублей, что на 41,7% больше показателя 2010 года. Отчетности за прошлый год в свободном доступе нет. Однако, вероятно доходы компании в прошлом году росли примерно теми же темпами. Соответственно выручка 4,5-5 млрд. руб. Значит вся компания без дисконта 45-50 млрд. руб., с дисконтом 31,5-35 млрд. руб., или вся компания чуть более 1 млрд. долл. Грубо стейк сооснователей $500 млн.
Однако, мы бы не купили. Мы предпочитаем вечные ценности – нефть, газ, телекомы, электроэнергетика.
Чистая прибыль Новороссийского морского торгового порта по МСФО за 2012 год увеличилась в 2,4 и составила $315,96 млн. Отчетность нейтральная и соответствует ожиданиям рынка.
Новороссийский порт по «технике» смотрится намного интереснее многих активов. В условиях малой оптимистичности на российском рынке, актив вполне подойдет для среднесрочных инвесторов. Уровнем поддержки выступает цена 2,90 руб. за акцию. Защитные ордера рекомендуем выставлять на отметке 2,65, ближайший же таргет на цену 4,00.
НМТП Новороссийский порт

После столь серьезного обрушения нефти, производственных и драгоценных металлов, цены на природный газ удивляют ростом. Вероятные причины роста цен, это затянувшийся зимний период и стабилизация ситуации в Ираке. Рост продолжается с середины 2012 года, однако не стоит расслабляться.
Согласно макроэкономическим показателям, мировая экономика теряет темпы роста. Промышленное производство Китая по данным на 15 апреля снижается. Из-за долговых проблем, Европа также затягивает пояса. При таких условиях можно ожидать снижение спроса на газ, и как следствие - ждать падение котировок.
Согласно техническому анализу есть предпосылки к снижению:
1) Более весомый тренд идет с 2008 года;
2) Цены достигли сильнейшего уровня сопротивления на уровне $4,20 за 10 000 млн. термальных единиц;
3) Индикатор RSI, в контексте нисходящего тренда, находится в «перекупленности»;
4) На дневном графике отчетливо видна «дивергенция».
Вполне резонно предположить, что газ ждет падение к уровню $2,00.

Источник: Альпари