Продажа доли основных акционеров Вконтакте

Фонд United Capital Partners, президентом и управляющим партнером которого является Илья Щербович, договорился о покупке 48% акций соцсети «В контакте», сообщило агентство Bloomberg. Речь идет о долях сооснователей сети Вячеслава Мирилашвили (40%) и Льва Левиева (8%)
Сооснователи самой популярной российской социальной сети хотели “окэшить” cвои доли еще в прошлом году. Однако, неудачное IPO Facebook cорвало данные планы. Известно, что после размещения бумаг котировки значительно упали, инвесторы были очень разочарованы. IPO Facebook состоялось 17 мая на бирже Nasdaq. Компания разместила 421,2 млн акций по цене 38 долларов за 1 акцию на общую сумму 16,006 млрд долларов, а ее капитализация по итогам размещения составила 104,2 млрд. Сейчас они торгуются около 27 долл. за акцию. И после этого предлагать бумаги российской социальной сети рынку стало просто глупо. Сейчас FB грубо торгуется по P/E – 50, P/S – 10.
С моей точки зрения, это по-прежнему очень дорого. Я не понимаю, почему соц сети должны торговаться дороже, чем металлургия или нефтегаз. Какая разница, какие активы приносят кэш. Надо прекрасно понимать, что основатели соц сети изначально вложили в нее символические деньги. И по любому хорошо заработают. Вместе с тем, в текущей рыночной ситуации мультипликаторы Facebooka для российской социальной сети конечно заслуживают дисконта в 30%. United Capital Partners вероятно надеются все же на проведение IPO и выход из капитала с меньшим дисконтом.
В 2011 году российская социальная сеть получила выручку по РСБУ в 3,29 млрд рублей, что на 41,7% больше показателя 2010 года. Отчетности за прошлый год в свободном доступе нет. Однако, вероятно доходы компании в прошлом году росли примерно теми же темпами. Соответственно выручка 4,5-5 млрд. руб. Значит вся компания без дисконта 45-50 млрд. руб., с дисконтом 31,5-35 млрд. руб., или вся компания чуть более 1 млрд. долл. Грубо стейк сооснователей $500 млн.
Однако, я бы не купил. Я предпочитаю вечные ценности – нефть, газ, телекомы, электроэнергетика.

Источник: Альпари