"Apple" опережает "Exxon"

"Apple" возвращает себе утерянные позиции. Самая дорогая компания в мире с августа 2012 года временно откатилась на второе место в пятницу, но уже в начале недели опять стала первой.
Отрыв "Exxon" от "Apple" в капитализации по итогам прошлой недели составлял всего 1,2% (418 млрд долларов против 413 млрд), и под вечер понедельника "яблоко" нанесло ответный удар, опередив нефтяников на 1,7% - 422,48 млрд долларов к 415,4 млрд.
От "Apple" пахнет переменами. Во-первых – падают продажи iPhone, что делает изменения неизбежными. Во-вторых - рентабельность по чистой прибыли упала до 24% и по EBITDA до 35% при росте себестоимости продукции в квартальном исчислении с 55% до 61% и административных расходов на 14%. В-третьих - капитальные расходы расширились до 2,5-3,5 млрд долларов в квартал с 1,5 миллиардов годом ранее рука об руку с увеличением оборотного капитала на 7 млрд долларов. Снижение дивидендов в пересчёте на одну акцию, которое расстраивает инвесторов, тоже вызывается стремлением поднять деньги за счёт увеличения количества акций на квартал на 1%. При чистом оттоке наличке по счёту выкупа акций на сумму 1,87 млрд долларов.
От "Apple" пахнет наличностью. Компания платит дивиденды уже два квартала подряд, истратив на это, в общей сложности, 5 млрд долларов. Это стало одной из причин, по которым в последнем отчётном квартале "яблоко" показало прибыль лишь на уровне прошлого года.
За "Apple" угадываются перспективы нового большого рынка – бедных, которых больше, чем покупателей смартфонов класса люкс. Продажи в сегменте роскошных смартфонов ограничиваются 320 миллионами устройств. Без помощи позитивных судебных решений удержать на нём больше половины сложно. Потенциал дешёвого сегмента оценивается на 81% шире с объёмами около 580 миллионов устройств в год. При этом в монетарном выражении рынок стоит на 43% меньше при цене 200 долларов за смартфон. "Яблочко" в 2015 финансовом году может произвести около 212 млн смартфонов по 640 долларов и около 173 млн по 200 долларов. Соответственно, грядёт увеличение выручки до 172 млрд долларов, и это консервативная оценка. Таким образом, социальный запах дешевеющих "яблок" вернул им лидерство.
В "Apple" уже видна позитивная динамика. Продажи в 2012 финансовом году отставали от "Samsung" на 12%, 155,97 млрд долларов против 192,348 трлн вон, или 177 млрд долларов, у корейцев. Но за период с января по декабрь продажи "Apple" поднялись до 164,3 млрд долларов. Мы видим потенциал роста акций "яблочников" в ближайшее время на 16%, с первой целью на бывшей поддержке января 520 долларов.

Источник: Альпари