Потенциал рынка меди 2013

Внимание товарных трейдеров приковано к рынку меди. Этот актив, что характерно и для других металлов, достаточно часто движется однонаправленно и линейно, либо долго стоит в «коридорах». Это достаточно крупный рынок, что практически сводит на нет возможность краткосрочных спекулятивных манипуляций небольших фондов.
Медь активно применяется в строительстве и динамика цен н а этот металл считается индикатором состояния мировой экономики. В 2013 году ожидается рост уровней добычи меди на 6 – 7%. Считается, что более 35% спроса на рынке меди обеспечивается Китаем. Хочется верить, что спрос будет сохраняться и крупнейшие экономики не ударятся в рецессию, но, как говорится, время покажет.
Состояние цен на рынке всегда на порядок красноречивее любых рассуждений о возможном долгосрочном изменении рыночного спроса и предложения. А цены сейчас находятся в крайне интересном состоянии. На рынке сформировался ряд сходящихся формаций («треугольников») отчетливо видных на большинстве таймфреймов. Это сигнализирует о неуверенности участников в дальнейшем направлении движения цен и часто завершается сильным однонаправленным движением.
Наиболее масштабная сходящаяся формация формируется с 2010 года:

Она включает в себя аналогичную меньшую формацию, которая прослеживается с начала 2012:

И завершающим компонентом этой «матрешки» является ценовая консолидация на дневном таймфрейме:

Подобные ситуации формируются очень редко, но они сигнализируют о возможном начале значительного рыночного движения. Отчет о позициях крупнейших участников фьючерсного рынка (формируется CFTC) показывает изменение баланса сил на рынке: спекулянты сокращают количество длинных позиций, а хеджеры наращивают объем коротких. Это увеличивает вероятность начала движения вниз.

Для более детального анализа мнения спекулянтов о рынке меди необходимо учитывать спрос на опционные контракты. Они активно используются как для хеджирования уже открытых позиций от рыночных рисков, так и для реализации чисто спекулятивных задач. Спрос на опционные контракты на фьючерс (март) и на JJC (один из крупнейших «медных» ETF США) находится на двухлетних минимумах, что на сегодняшний день примерно в 2 раза ниже средних значений 2011 – 2012 гг. Это говорит о том, что в относительных величинах опционы на этом рынке сейчас крайне дешевы:

Вывод: сочетание набора сходящихся формаций на рынке меди с «дешевыми» опционами создает редкие и благоприятные условия для входа в рынок. В ближайшие месяцы мы можем увидеть активное ценовое движение, направление которого будет определяться темпами развития крупнейших мировых экономик и, как следствие, спросом на медь. В начале года крупнейшие инвесторы выбирают активы с наибольшим потенциалом рыночного движения, что часто приводит к формированию новых трендов.
По моему мнению, наиболее привлекательными выглядят нейтральные позиции - структурированные продуты, рассчитанные на значительный рост/снижение рынка. Необходимо понимать, что контракты, истекающие менее чем через 3 месяца, не подходят для этого трейда, поскольку сходящаяся формация носит глобальный характер. Потенциал движения в течение ближайших 6 – 8 месяцев 15 – 20%.


Успехов!


А. Михайленко,
менеджер-аналитик официального партнера Альпари в Киеве

Источник: Альпари