Обзор рынка металлов

Перспектива повышения процентных ставок давит на стоимость золота

На рынке появились слухи, что Федеральная резервная система может ужесточить денежно-кредитную политику раньше, чем ожидалось. На этом фоне золото, стоимость которого на текущей неделе уже снизилась на $10, оказывается под давлением. Учитывая, что инфляция в США увеличилась на 0.3% в июне после роста на 0.4% в мае, ФРС получает больше оснований для повышения процентной ставки. Сейчас американский доллар вырос до четырехнедельного максимума против корзины валют, в то время как рынок драгметаллов рухнул к минимальным отметкам за последние пять недель. С другой стороны, эскалация насилия на Ближнем Востоке и кризис в Восточной Европе по-прежнему оказывают поддержку золоту. В случае обострения геополитических рисков желтый металл может немного подорожать. Однако улучшение экономической ситуации в Соединенных Штатах и вероятность скорого роста ставок перекрывают любой негатив.

Хедж-фонды сокращают длинные позиции на рынке золота

Хедж-фонды сократили длинные позиции на рынке золота впервые за последние шесть недель после наибольшего с августа 2011 года роста цен. На неделе до 15 июля финансовые институты сократили покупки на 8.5% или на $1.38 млрд. В итоге за прошлую неделю стоимость драгметалла рухнула на 2%. Вместе с тем в текущем году отмечается рост котировок золота на 9.4%.

Как отмечает банк Wealth Management, управляющий капиталом в размере $120 млрд, долгосрочные ожидания на рынке желтого металла остаются нисходящими. Банк не собирается совершать покупки на перспективу роста. С этой позицией согласны и многие другие финансовые институты, что говорит об отсутствии интереса к золоту со стороны крупных участников торгов.

Согласно данным Commodity Futures Trading Commission, чистая длинная позиция в драгметалле снизилась до 131 971 контрактов и опционов по состоянию на 15 июля. В то же время короткие позиции увеличились на 32%.

Денежные потоки ETF

На прошлой неделе инвесторы вложили порядка $251 млн в биржевые инвестиционные фонды, из которых $187.6 направлены на покупку золота. Вместе с тем отметим падение фьючерсов на желтый металл на 0.6% на следующий день после авиакатастрофы в Восточной Европе, тогда как американские акции выросли в цене. Сейчас проводится корпоративная отчетность американских компаний, которые демонстрируют более чем внушительную прибыль. Это привело к перетоку денежных средств непосредственно на фондовый рынок США с других рынков, в том числе с рынка золота.

Динамика рынка

Драгметалл пробил важный уровень поддержки $1 305 за тройскую унцию, и цена уже опустилась ниже психологической отметки $1 300 за унцию. По итогам прошедшей недели золото подешевело на 2.14%, а с началом текущей падение составило дополнительно 1%. Таким образом, за последние полторы недели стоимость металла снизилась на $45 или 3.56%, что перечеркнуло рост за последние три с половиной недели. При этом особое внимание следует уделить уровню сопротивления $1 345 за унцию, так как его пробой способен привести к продолжению среднесрочного роста.

Серебряные ETF фонды этим летом получили большой приток инвестиций

С конца мая стоимость серебра выросла на 10%, что вдвое больше роста на рынке золота. И это на фоне того, что за последние три года лунный металл потерял порядка 50% в цене и до недавнего времени имел сомнительную репутацию в качестве инвестиционного продукта. Причиной этому выступали неясности в расчетах ценообразования в Лондоне. Однако с 15 августа фиксинг будет проходить по новому стандарту, что привело к возвращению инвесторов на рынок серебра.

Всего 10% физического золота используется в промышленных целях, а его стоимость резко меняется, поскольку инвесторы часто скупают его в качестве актива-убежища. Что же касается лунного металла, то около половины физического серебра идет на промышленные цели. Начиная от мобильных телефонов и заканчивая солнечными батареями. Вторая половина, как и в случае с золотом, используется в ювелирных изделиях, а также в качестве сохранения сбережений. Таким образом, универсальность серебра, в отличие от золота, заключается в том, что оно выступает в своем роде металлом с двойным назначением. С одной стороны, его стоимость меняется в зависимости от геополитических конфликтов и уровня процентных ставок. С другой стороны – от спроса, который проявляет на него промышленный сектор. А покупка ETF-фондов непосредственного физического серебра является самым популярным и консервативным способом инвестирования в данный актив.

Движение рынка

На неделе с 14 по 18 июля серебро подешевело на 2.59%, а в период с 21 по 24 июля особых изменений не наблюдается и цена торгуется в районе $20.80 за унцию. При этом ближайшим уровнем сопротивления выступает уровень $21.60 за унцию, а поддержкой – $20.60 за унцию.

Источник: FOREX MMCIS group