Обзор рынка металлов

Gold, H4
Из-за отсутствия существенных изменений в объёмах физического спроса на золото движение котировок данного металла в большей степени обусловлено стоимостью доллара США. Так, на прошлой неделе наблюдалось импульсивное ослабление американской валюты, спровоцированное рядом фундаментальных факторов. В пятницу 10 января Министерство труда и занятости США обнародовало отчёт по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе страны. Вопреки ожиданиям профильных экспертов, количество новых рабочих мест увеличилось лишь на 74 тысячи при прогнозируемом росте на 196 тысяч. Это вызвано неблагоприятными погодными условиями в канун новогодних и рождественских праздников. Столь низкая активность на рынке труда спровоцировала импульсивное ослабление американского доллара, которое проявилось в снижении индекса USDX, отображающего курс доллара к корзине из шести мировых валют. Индекс доллара США потерял более 50 пунктов, сократившись на 0.7%, что послужило «бычьим» драйвером для котировок золота. В пятницу рост стоимости «желтого металла» составил 23 доллара или 1.8%, что позволило ему переписать максимумы текущего года на уровень в 1255 долларов за унцию.

С открытием торгов в понедельник доллар оставался под давлением, что позволяло «быкам» по золоту удерживать достигнутые позиции. Отсутствие важной макроэкономической статистики существенно снизило волатильность торгов в начале недели, однако с открытием торгов 14 января в США американец продолжил задавать тон рынку драгметаллов. Министерство торговли Соединенных Штатов обнародовало отчёт по изменению объёмов розничной торговли, в том числе и без учёта продаж автомобилей. Рост объёмов розничной торговли без учета продаж автомобилей составил 0.7% за декабрь при предыдущем показателе в 0.1%, оказав необходимую поддержку доллару США. В среду на рынок поступила очередная порция оптимизма от Федерального резервного банка Нью-Йорка, который сообщил о росте индекса Empire State Manufacturing в январе. Значение индикатора достигло максимального уровня с мая 2012 года, зафиксировавшись выше отметки в 12.5 пункта при прогнозируемом росте до 3.2 пункта. Положительная динамика деловой активности в обрабатывающей промышленности Нью-Йорка благоприятно отразилась на стоимости американского доллара, которая, в свою очередь, привела к ослаблению позиций драгметаллов и золота в частности.

Сегодня на рынок поступит ряд важной макростатистики из США, способной повлиять на котировки доллара. Отметим, что оптимизм профильных экспертов относительно декабрьского показателя, отображающего уровень инфляции в стране, положителен для американской валюты и, как следствие, негативен для «быков» по золоту. Подтверждение прогнозируемого роста инфляции в пределах 1.5% годовых является мощным «медвежьим» сигналом для золота. Также обратим внимание на ожидаемую публикацию данных по производственному индексу ФРС-Филадельфии и последующее выступление с речью председателя совета управляющих ФРС Бена Бернанке.


Silver, H4
Как мы уже неоднократно отмечали, котировки серебра более активно реагируют на ослабление американской валюты, нежели золото. Так, на фоне снижения индекса доллара США, наблюдаемого в пятницу 10 января, «лунный металл» прибавил немногим менее 5%, при том что золото нарастило менее 2%. В то же время реакция котировок серебра на укрепление американского доллара более сдержанная, и это обусловлено низкой спекулятивной наценкой.

Причиной дальнейшего снижения котировок серебра может быть как более мощное укреплением доллара, так и снижение производственной активности в США и Китае. Однако поступающие данные из отмеченных регионов отображают противоположную ситуацию, что и оказывает поддержку серебру при укрепляющемся долларе США. Но отмечая положительный эффект для серебра от увеличения производственной активности в Соединенных Штатах, необходимо отметить и обратную сторону «медали», то есть рост вероятности очередного этапа сокращения программы QE.Уменьшение объёмов стимулирования экономики США положительно для американского доллара, так как снижает монетарную базу, и, как правило, это оказывает давление на товарно-сырьевые рынки.

Источник: FOREX MMCIS group