Обзор рынка металлов

Gold, H4
К концу завершившегося года котировки золота демонстрировали незначительный рост, во многом обусловленный снижением курса американской валюты на тонком рынке, повлекшим увеличение интереса к защитному активу. К концу 2013 года индекс USDX снизился к отметке в 80 пунктов, что привело к укреплению позиций «желтого металла» до отметки в 1215 долларов за унцию после очередного обновления минимумов вблизи отметки в 1186 долларов. Однако более мощный рост котировок золота наблюдался с открытием торгов в текущем году.

Дополнительную поддержку рынку драгметаллов оказывал фондовый рынок США, коррекция на котором подняла спрос на золото, в то время как в начале 2014 года произошла корректировка расчетной базы двух крупных товарно-сырьевых индексов – Standard&Poor's Goldman Sachs Commodities и Dow Jones UBS Commodities, в которых была увеличена доля золота. Отметим, что самые крупные фондовые индексы Соединенных Штатов незначительно скорректировались с открытием торгов в текущем году, что увеличило приток капиталов на рынок драгметаллов. На фоне дополнительного спекулятивного спроса на «бумажное золото» котировкам по данному активу удалось отскочить от достигнутых минимумов вблизи отметки в 1180 долларов за унцию, которая выступает в качестве важного психологического уровня поддержки, так как является минимумом 2013 года. Но мощного восстановления не последовало, поскольку американская экономика демонстрирует признаки восстановления, подталкивающие, в свою очередь, доллар США к росту, и, как следствие, это оказывает давление на котировки золота.

Так, уже на текущей неделе обнародовано ряд важной макроэкономической статистики, поддерживающей объективность принятого решения Федеральной Резервной Системы о сокращении объёмов QE. Укажем на очередное ускорение темпов роста числа созданных рабочих мест в частном секторе американской экономики. По данным ADP Inc., количество занятых в декабре увеличилось на 238 тысяч при прогнозируемом сокращении прироста до 199 тысяч. Зафиксированный показатель является самыми высокими с ноября 2012 года. Также обратим внимание на уменьшение отрицательного сальдо баланса внешней торговли США, которое произошло за счёт увеличения объёмов экспорта на 0.9% при сокращении импорта на 1.4%. Сужение дефицита внешней торговли Соединенных Штатов положительно для экономики страны и, как следствие, для фондового рынка, рост которого негативно отображается на стоимости драгметаллов. Большую часть 2013 года наблюдалась обратная корреляция между ценами на золото и фондовыми индексами, так как происходил перевод средств из менее доходного металла в более прибыльные акции, из-за чего восходящее движение котировок фондовых индексов негативно отразилось на стоимости металла.


Silver, H4
В очередной раз подчеркнем, что общая динамика стоимости золота и серебра имеет схожую тенденцию. Однако при высокой волатильности движения котировок серебра нисходящая динамика замедлилась. На протяжении последних пяти недель «лунный металл» торгуется в пределах широкого ценового диапазона 19.00–20.50 долларов за унцию. Однако замедление экономического роста в Китае, занимающем лидирующее место среди промышленных потребителей серебра, способно снизить текущую стоимость при дальнейшем укрепление доллара США.

С другой стороны, необходимо отметить, что при отсутствии спекулятивной наценки движение котировок серебра и индекса американского доллара во многом схожи, так как оба актива отображают состояние экономики региона. Укрепление народного хозяйства Соединенных Штатов и, как следствие, увеличение объёмов производства приводит к росту физический спроса, который при столь низкой цене актива подталкивает котировки вверх, несмотря на укрепление доллара США.

Источник: FOREX MMCIS group