Кабмин разрешил Укрнафте в 2012 г. поставить 270 млн. куб. м газа промышленности вместо населения - комментарий ИК "Альтана Капитал"

Кабинет министров Украины разрешил крупнейшей нефтедобывающей компании страны ПАО Укрнафта в 2012 г. поставить 270 млн. куб. м газа промышленности вместо населения. Соответствующие изменения в «Прогнозный баланс поступления и распределения газа на 2012 год» внесены правительственным постановлением №431 от 25 июля.
Согласно документу, объем газа, добываемого Укрнафтой и используемого для нужд населения, в 2012 г. уменьшается на 270 млн. куб. м – до 883 млн. куб. м.

Комментарий

Новость является умеренно-позитивной для акций Укрнафты. Безусловно, если исходить из всего объема природного газа, который был ранее закачан Укрнафтой в ПХГ «Укртрансгаза» и потенциально может быть реализован промпотребителям (более 8 млрд. куб. м), данные объемы являются незначительными. В то же время реализация 270 млн. куб. м сырья, по нашим оценкам, позволит компании дополнительно генерировать 700-800 млн. грн. В своих расчетах мы допускаем, что газ будет реализован аффилированным предприятиям с дисконтом к рыночным ценам, поскольку такая практика уже имела месть быть в Укрнафте.
Мы также полагаем, что компания по-прежнему не будет продавать газ НАК «Нафтогаз Украины» для нужд населения, во всяком случае, пока установленная НКРЭ цена не повысится до рыночного уровня, и продолжит в судебном порядке добиваться права на продажу газа промышленным потребителям. Во многом успех реализации данного плана будет зависеть от результатов переговоров и договоренностей двух мажоритарных собственником компании – группы Приват и государства в лице НАК «Нафтогаз Украины». Если сценарий, при котором Укрнафта сможет реализовать весь природный газ промпотребителям, будет реализован – газовый сегмент станет наиболее рентабельным бизнесом компании, в то время как пока остается наиболее убыточным. В результате реализации сырья, ранее закачанного в ПХГ, на протяжении 6 лет Укрнафта сможет генерировать более 25 млрд. грн.

Источник: Инвестиционная компания "Альтана Капитал"