Укрнафта получила 849 млн грн чистой прибыли в 2К2012 по УСБУ

Укрнафта получила 849 млн грн чистой прибыли в 2К2012 по УСБУ



26 липня 2012 года
АРТ КАПИТАЛ

Укрнафта (UNAF)


Согласно финансовой отчетности Укрнафты по УСБУ, во 2К2012 компания увеличила чистый доход на 23% кв/кв до 7.4 млрд грн, в то время как EBITDA сократилась на 18% кв/кв до 1 млрд грн, чистая прибыль составила 849 млн грн (+44% кв/кв).
Зеленецкий Станислав: Мы расцениваем отчетность Укранфты, как НЕГАТИВНУЮ для акций компании, поскольку результаты оказались хуже ожиданий. Несмотря на то, что наши прогнозы основывались на отчетности по МСБУ, показатель EBITDA по УСБУ и МСБУ существенно не отличается, поэтому мы можем предварительно сравнить наши оценки. В результате, Укрнафта показала EBITDA на уровне 1 млрд грн, что хуже ожиданий (1.37 млрд грн) на 25%, при этом сократив рентабельность EBITDA по УСБУ, чего следует ожидать и в отчетности по МСБУ. Снижение операционной прибыли произошло из-за отмены результатов аукциона по продаже 160 млн тонн нефти на аукционе от 24 мая, а также 157 млн тонн нефти 21 июня, в результате чего продажи сырой нефти во втором квартале сократились на 34% кв/кв, чего мы не ожидали. Однако, данное сокращение продаж будет компенсировано в следующем квартале. За счет сокращения эффективной ставки налогообложения на 12пп до 17%, чистая прибыль возросла на 44% кв/кв до 849 млн грн, при этом также не дотянув до наших прогнозов – 943 млн грн (на 10%), учитывая, что размер чистой прибыли по МСБУ также останется в пределах цифры по УСБУ. В итоге, в первом полугодии, результаты оказались существенно лучше прошлогодних, однако это произошло в основном за счет исключительно слабых показателей в 1К2011.

Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Станислав Зеленецкий
Другие обзоры по компаниям и отраслям от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании