Кернел получил $29 млн чистого убытка в 3К14ФГ из-за девальвации гривны

Кернел получил $29 млн чистого убытка в 3К14ФГ из-за девальвации гривны



30 травня 2014 года
АРТ КАПИТАЛ

Кернел (KER)


Кернел Холдинг, крупнейший украинский производитель подсолнечного масла,
опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2014 финансового года,
заканчивающегося 30 июня. Выручка выросла на 13% г/г до $675 млн за счет высоких
объемов продаж на экспорт подсолнечного масла и зерновых. EBITDA снизилась на 32%
г/г до $30 млн, в основном за счет операционных убытков в $45 млн, вызванных
девальвацией гривны. Чистый убыток составил $29 млн, в том числе неопреационный
убыток от курсовой разницы $19 млн. По итогам девяти месяцев, чистый убыток составил
$77 млн. Компания снизила свой прогноз по EBITDA на 2014ФГ до $170 млн с учетом
негативного эффекта от девальвации гривны.
Андрей Патиота: новость НЕЙТРАЛЬНА для акций компании. Несмотря на снижение
EBITDA в абсолютном измерении, без учета негативного эффекта девальвации гривны
рентабельность EBITDA значительно выросла в обоих основных сегментах. В сегменте
подсолнечного масла она увеличилась до 16,2% с 12% в январе-марте прошлого года, а в
зерновом подскочила до 5,3% с 2,5%, что даже выше наших прогнозов. Общий эффект
девальвации на показатель чистой прибыли в 3К14ФГ составил $64 млн, т.е. без его учета
компания зафиксировала прибыль в $35 млн. Мы ожидаем, что в текущем квартале, как и
в следующем финансовом году, негативный эффект девальвации гривны на показатели
компании будет минимальным, а наши прогнозы повышения рентабельности
оправдаются. Мы сохраняем нашу целевую цену для акций Кернела на уровне
$14.6/акция с рекомендацией ПОКУПАТЬ.


Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Андрей Патиота
Другие обзоры по компаниям и отраслям от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании