Украина разместила пятилетние еврооблигации на сумму 2 млрд. долл. с доходностью 9,25%.

Украина разместила пятилетние еврооблигации на сумму 2 млрд. долл. с доходностью 9,25%.



19 липня 2012 года
Драгон Капитал

Новость: Вчера Украина разместила пятилетние еврооблигации на сумму 2 млрд. долл. с доходностью 9,25%.
Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Правительство удачно воспользовалось текущей благоприятной конъюнктурой на внешних рынках. По всей видимости, Министерство финансов сделало акцент на объемах размещения в ущерб стоимости. Доходность размещенных еврооблигаций стала самой высокой за последние 12 лет. Но объем нового выпуска превышает все находящиеся в обращении выпуски суверенные бондов Украины, и, что более важно, обеспечивает правительство достаточным объемом иностранной валюты для выплат по валютному гос. долга до конца 2012 г, которые по нашим оценкам составляет около 1,9 млрд. долл. (еще 1,5 млрд. долл. НБУ должен выплатить МВФ из своих резервов).
Хотя Министерство финансов смогло осуществить размещение облигаций, несмотря на отсутствие действующей кредитной программы МВФ, мы полагаем, что властям все же придется возобновить сотрудничество с Фондом после парламентских выборов в октябре, чтобы иметь возможность удешевить займы и привлекать бОльшие объемы на внешних рынках. В следующем году правительству нужно будет привлечь 6,0 млрд. долл. валютных средств, чтобы профинансировать запланированные выплаты и проценты по валютным займам из бюджета. Еще 3,1 млрд. долл. нужно будет заплатить из резервов НБУ.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Елена Белан
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании