"Интерпайп" Пинчука не исключает дополнительный выпуск евробондов

Международная вертикально интегрированная трубно-колесная компания (ТКК) "Интерпайп" может выпустить новые евробонды.

"Долг компании на данный момент составляет $113,7 млн. Мы рассматриваем возможность рефинансирования, но окончательное решение будет зависеть от рыночной конъюнктуры, которая в данный момент не является благоприятной", - сообщило руководство компании в ходе состоявшейся во вторник телефонной конференции по поводу неаудированных консолидированных финансовых результатов деятельности по стандарту МСФО за шесть месяцев 2020 года.

Аналитик Concorde Capital Дмитрий Хорошун в обнародованном в бюллетене инвесткомпании материале констатировал, что идея рефинансирования своих облигаций, одной из причин которой является неликвидность текущих непогашенных облигаций, вызывает опасения.

"Эта идея подразумевает, что "Интерпайп" выпустит новые облигации на сумму, существенно превышающую $113,7 млн (сумма находящихся в обращении евробондов-2024 – ИФ). Взятие увеличенного нового долга могло бы частично восполнить средства, направленные на погашение компанией облигаций в сумме $195,5 млн, которые "Интерпайп" осуществил ранее в 2020 году, но это также увеличит общую долговую нагрузку компании. Хотя новые облигации могут иметь более низкие процентные ставки, неясно, что "Интерпайп" будет делать с деньгами, полученными при таком сценарии (выплата дивидендов может иметь негативные последствия для будущих кредиторов)", - отметил аналитик.

При этом он подчеркнул, что "в любом случае в настоящее время финансовое положение "Интерпайпа" остается сильным - его левередж очень низок, и компания имеет возможность обслуживать свой долг и оставаться в рамках установленных ограничений, по крайней мере, в течение следующих нескольких кварталов".

Как сообщалось, "Интерпайп" в октябре 2019 года сообщил о завершении реструктуризации с частичным списанием существующей задолженности группы перед ее основными финансовыми кредиторами, в том числе еврооблигаций на $200 млн с купоном 10,25% и погашением в 2017 году. В результате реструктуризации задолженность была уменьшена и оформлена новым выпуском еврооблигаций на $309 млн 192,058 тыс. под 10,25% со сроком погашения в 2024 году и кредитом на $45,808 млн с погашением в конце 2020 года.

Срок погашения существующих новых облигаций - 31 декабря 2024 года, ставка сохранена прежней – 10,25% годовых. Компания обязуется в срок до 31 декабря 2023 года выкупить новые облигации на сумму $150 млн "плюс" начисленные и невыплаченные проценты.

Холдинговая компания "Интерпайпа" Interpipe Holdings Plc. 10 января 2020 года сообщила о погашении $98,5 млн из общей суммы $309 млн 192,058 тыс. по евробондам-2024 с купоном 10,25%. 25 августа 2020 года Interpipe Holdings Plc сообщил о частичном погашении (выкупе) евробондов-2024 на общую сумму $97 млн. При этом оставшаяся задолженность по облигациям в настоящее время составляет $113 млн 692,058 тыс.

"Интерпайп" в январе-июне-2020 получил $115,529 млн чистой прибыли, тогда как в аналогичном периоде прошлого года был чистый убыток в размере $25,417 млн. При этом компания снизила объем свободных денежных средств с $256,148 млн на начало этого года до $186,790 млн на середину года.

"Интерпайп" в первом полугодии текущего года получил $149 млн EBITDA, что на 19% превышает показатель за аналогичный период прошлого года. При этом выручка снизилась на 16% - до $468 млн, капинвестиции - на 23%, до $19 млн.

Чистый долг компании снизился по состоянию на 30 июня 2020 года на $54 млн, до $28 млн, а коэффициент чистого левереджа сократился до 0,10x.

"Сейчас у компании беспрецедентно низкий коэффициент чистого левереджа как для украинского корпоративного и промышленного сектора. Пройдя тяжелый период строгих карантинных ограничений и локдаунов, "Интерпайп" продолжает инвестировать в увеличение мощностей по выпуску премиальных бесшовных труб и колесных пар", - прокомментировал результаты деятельности компании ее генеральный директор Фади Храйбе.

"Интерпайп" в первом квартале 2020 года получил $86 млн EBITDA, что на 26% превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Чистый долг компании на конец марта-2020 составлял $88 млн по сравнению с $82 млн на конец 2019 года, валовой долг – $221 млн ($338 млн).

"Интерпайп" в 2019 году увеличил EBITDA на 64% - до $259 млн. При этом остаток денежных средств на конец прошлого года возрос на 95% по сравнению с 2018 годом - до $256 млн. После завершения реструктуризации задолженности в октябре 2019 года и погашения долга в четвертом квартале-2019 компания сократила валовой долг до $338 млн и чистый долг до $82 млн.

"Интерпайп" - украинская промышленная компания, производитель бесшовных труб и ж/д колес. Продукция компании поставляется более чем в 80 стран мира через сеть торговых офисов, размещенных на ключевых рынках СНГ, Ближнего Востока, Северной Америки и Европы. В 2019 году "Интерпайп" реализовал 823 тыс. тонн готовой продукции, в том числе – 202 тыс. тонн ж/д продукции. Продажи ж/д продуктов осуществляются под брендом KLW.

В "Интерпайп" работают 11 тыс. сотрудников. В 2019 году компания перечислила в бюджеты всех уровней 3,25 млрд грн.

В структуре компании пять промышленных активов: "Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод (НТЗ)", "Интерпайп Новомосковский трубный завод (НМТЗ)", "Интерпайп Нико-Тьюб", "Днепропетровский Втормет" и электросталеплавильный комплекс "Днепросталь" под брендом "Интерпайп Сталь".

Конечным собственником Interpipe Limited является украинский бизнесмен Виктор Пинчук и члены его семьи.