Рынок акций утром замер в ожидании решения ЦБ РФ по ставкам, раллирует Башнефть

Рынок акций РФ утром в четверг замер в ожидании решения Банка России по ставкам и дальнейшей денежно-кредитной политике, динамика рублевых цен blue chips смешанная на фоне разнополярных внешних факторов; продолжают рост бумаги "Башнефти" (MOEX: BANE) после возвращения компании государству.

К 11:10 МСК индекс ММВБ составил 1487 пунктов (+0,01%), индекс РТС - 854,45 пункта (-0,07%), рублевые цены большинства "фишек" на "Московской бирже" (MOEX: MOEX) изменились в пределах 1,5%.

Доллар стоит 54,81 рубля (-3,7 копейки), бивалютная корзина - 60,92 рубля.

Повысился рублевый курс акций "Газпрома" (MOEX: GAZP) (+0,2%), "Газпром нефти" (MOEX: SIBN) (+1,5%), "Мобильных телесистем" (MOEX: MTSS) (+1,5%), "НОВАТЭКа" (MOEX: NVTK) (+1%), "Норникеля" (MOEX: GMKN) (+0,8%), "Роснефти" (MOEX: ROSN) (+0,1%), "Ростелекома" (MOEX: RTKM) (+1,6%), "Сургутнефтегаза" (MOEX: SNGS) (+0,4%), "ФСК ЕЭС" (MOEX: FEES) (+0,4%).

Подешевели бумаги ВТБ (MOEX: VTBR) (-0,8%), "ЛУКОЙЛа" (MOEX: LKOH) (-0,1%), "Магнита" (MOEX: MGNT) (-1,3%), "Полюс Золото" (MOEX: PLZL) (-5,3%, до 1083,5 рубля), Сбербанка России (MOEX: SBER) (-0,9%).

Индексы в США накануне упали на 1,5-1,7%, в четверг снизилась фондовая Азия, однако наметился отскок в Европе (индексы FTSE, S&P 350, DAX растут на 0,1-0,2%), плюсуют американские фондовые фьючерсы (контракт на индекс S&P 500 вырос на 0,3%), что создает нейтральный внешний фон для российских акций.

Стоимость нефти Brent накануне падала ниже уровня в $64 за баррель на слабом прогнозе спроса Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). ОПЕК понизила прогноз спроса на нефть, поставляемую картелем, на 2015 год на 300 тыс. баррелей в сутки по сравнению с ожидавшимся ранее показателем, до 28,9 млн б/с. Показатель является минимальным с 2003 года, при этом прогноз предполагает, что спрос будет меньше целевого объема добычи ОПЕК примерно на 1,1 млн б/с.

Цена фьючерса на нефть Brent на февраль к 11:10 МСК составила $64,7 за баррель (+0,2%, накануне цена упала на 3,9%), цена фьючерса на WTI - $61,35 за баррель (+0,3%).

Министр нефти Саудовской Аравии Али ибн Ибрагим Аль-Нуайми накануне заявил, что не видит необходимости в сокращении добычи, несмотря на падение цен ниже $64 за баррель.

В четверг состоится заседание Банка России, в случае жестких решений ЦБ РФ по ограничению ликвидности российский рынок акций может попасть под дополнительное давление.

По оценке ведущего аналитика ИФ "Олма" Антона Старцева, данные технического анализа указывают на возможность продолжения снижения индекса РТС. Внешний фон остается скорее неблагоприятным. Динамика цен на нефть сказывается на характере торгов не только на развивающихся рынках, но и на развитых - нефтегазовый сектор внес наибольший вклад в снижение по фондовому индексу S&P 500 накануне.

Сохраняется и геополитическая неопределенность - дата встречи контактной группы по Украине до сих пор не определена. На валютном рынке возможно "тестирование" отметки 55 руб./$1.

По мнению главного аналитика инвестдепартамента ВТБ 24 (MOEX: GUTB) Станислава Клещева, ЦБ РФ может поднять ставку на 100 базовых пунктов, а рынок закладывает в цены акций даже большее повышение.

Регулятор будет вынужден ужесточить свою политику в свете усиления инфляционного давления по причине продолжающейся девальвации национальной валюты. Предыдущее заседание ЦБ РФ состоялось 31 октября, за прошедшие 6 недель национальная валюта обвалилась на 25%. Бивалютная корзина подорожала с 48 рублей до 60 рублей. Столь масштабное обесценение рубля позволяет не только прогнозировать смещение пика инфляции на более поздний срок (начало весны 2015 года), но и пересматривать его величину. Ослабление рубля на 25% добавляет около 0,9 процентного пункта к конечной инфляции, в результате чего в конце первого квартала 2015 года становится реальным ускорение инфляции до двузначных величин. Обозначенная эскалация инфляционных рисков требует от регулятора пропорционального (на 100 базисных пунктов) повышения процентных ставок.

Рынок в последние дни провел серьезную корректировку, уже заложив в текущие котировки повышение процентных ставок на 100-150 базисных пунктов. Соответственно, если ожидания подтвердятся, то нового давления на долговом и межбанковском рынках быть не должно. Правда, популярные еще полгода назад дивидендные истории на российском рынке акций при столь высоких рыночных процентных ставках теряют свою привлекательность.

Из корпоративных историй внимания заслуживает новость о выплате спецдивидендов Polyus Gold. Эта новость обозначает вероятные причины удвоения цены акций "Полюс Золота" в последние 3 недели. Традиционно средства для выплат дивидендов акционерам Polyus Gold поднимались по корпоративной лестнице из ее операционной дочки "Полюс Золото" через дивиденды. Выплаты в размере $500 млн - это около 140 рублей дивидендов на акцию "Полюс Золота" (дивидендная доходность - 12%), отмечает С.Клещев.

Аналитик Промсвязьбанка (MOEX: PRSB) Илья Фролов отмечает, что рынок акций стремительными темпами движется к уровням начала 2009 года по индексу РТС на фоне глобальной переоценки перспектив рынка нефти, связанных с ее перепроизводством и наиболее слабым за последние 12 лет ожидаемым спросом в 2015 году (прогнозы ОПЕК).

Падение нефтяных котировок частично сдерживается девальвацией рубля, что пока удерживает индекс ММВБ от падения. Однако наблюдаемый на глобальных рынках risk-off на протяжении всей текущей недели склоняет к мнению, что иллюзорная устойчивость рублевого индикатора может вскоре смениться заметным движением вниз в район 1400-1420 пунктов. И особенно в том случае, если ЦБ РФ на последнем в текущем году заседании заявит о каких-либо мерах, препятствующих дальнейшему падению курса. А это, в свою очередь, исключит возможность дисконтировать слабый рубль в акциях экспортеров. Что-то схожее с этим уже наблюдалось, когда в течение нескольких дней курс 60 рублей по бивалютной корзине надежно защищался.

Индекс РТС среднесрочно сохраняет потенциал падения в район 650-700 пунктов, считает аналитик.

По оценке заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, от падения нефтяных цен больше всего выигрывают Южная Корея, Индия, Япония, Германия и Китай, но Россия - среди проигравших. До тех пор пока не стабилизируются нефтяные цены, не будет инвестиционного спроса на российские акции.

В январе цены на нефть перестанут падать. Стабилизация будет связана с негативными новостями по добыче сланцевой нефти в США. Количество работающих буровых установок в США в этом году постоянно росло. В январе оно составляло 1769 штук, а в октябре уже 1925 штук. В ноябре рост прекратился, начиная с декабря количество работающих буровых установок начнет уменьшаться (в Канаде уменьшилось уже в ноябре).

Как известно, министерство энергетики США сообщило, что количество новых нефтяных скважин в ноябре сократилось на 40%. В январе выйдет декабрьская отчетность по компаниям, занимающимся добычей сланцевой нефти, и во многих случаях она будет провальной. В США есть месторождения, где себестоимость добычи нефти находится на уровне $90 за баррель. Кстати, по официальным источникам, средняя себестоимость добычи нефти России в этом году находится в районе $60 за баррель. Плохая отчетность сланцевых компаний стабилизирует нефтяные цены, считает аналитик.

Другой вопрос состоит в том, что кроме низких нефтяных цен есть и другие факторы, не благоприятствующие росту российского фондового рынка. В начале года инвесторы говорили так: "Надо купить, потому что рынок очень дешев с фундаментальной точки зрения". В середине года про фундаментальные оценки вспоминали меньше и говорили так: "Надо купить, как только будет виден просвет в войне санкций". А сейчас говорят по-другому: "Санкции могут быть сняты и нефть может пойти наверх, но структурные проблемы экономики России останутся с нами надолго, поэтому покупки рискованны".

Инвестирование по принципу глобальной "недооцененности" является долгосрочным, поэтому надо запастись терпением. Например, акции "ФСК ЕЭС" сейчас находятся ниже минимумов 2008 года, и это замечательно, потому что это дарит инвесторам новые возможности. Если купить сейчас, затем часть в январе, затем часть в феврале, то через три-четыре года можно будет продать в два раза дороже. За три года может исчезнуть авиакомпания, а "ФСК ЕЭС" никуда не исчезнет, считает А.Верников.

Америка снижается, для российского рынка это неплохо, потому что драйверов роста в конце года нет, и лучше, чтобы коррекция американского рынка началась именно сейчас. Если коррекция совпадет по времени с фазой роста отечественного рынка, будет обидно от потерянных возможностей.

В четверг ЦБ РФ рассматривает вопросы денежно-кредитной политики, рынок ожидает повышения ключевой ставки. Ситуация на денежном рынке сейчас разбалансирована, поэтому требуются решительные действия регулятора, считает А.Верников.

Во "втором эшелоне" на "Московской бирже" утром в четверг подорожали бумаги "Башнефти" (+5,7% и +2,1% "префы"), "Фармстандарта" (MOEX: PHST) (+4,4%), "Акрона" (MOEX: AKRN) (+3,4%), АФК "Система" (MOEX: AFKS) (+3,3%), "Новороссийского морского торгового порта" (MOEX: NMTP) (+2,2%).

Подешевели бумаги "ВСМПО-Ависма" (MOEX: VSMO) (-2%), "Магнитогорского металлургического комбината" (MOEX: MAGN) (-1,9%), "Э.ОН Россия" (MOEX: EONR) (-1%), "Аптечной сети 36,6" (MOEX: APTK) (-1%), РДР "РусАл" (-3,2%).

Суммарный объем торгов акциями на основном рынке "Московской биржи" к 11:10 МСК составил 6,062 млрд руб. (из них 2,51 млрд руб. пришлось на обыкновенные акции Сбербанка).

По материалам: Интерфакс-Украина