FT: Cделка между Гонконгской и Шанхайской биржами направила деньги на север

В понедельник начала работу знаковая схема торговли акциями, связывающая Гонконгскую и Шанхайскую фондовые биржи, но немного неравномерно, поскольку поток денег в Китай больше, чем из него.

Механизм под названием Shanghai­-Hong Kong Stock Connect позволяет инвесторам из обоих финансовых центров покупать акции на рынках друг друга, впервые предоставляя международным хедж-фондам и розничным инвесторам прямой доступ к КНР, а также обеспечивая китайским инвесторам новый путь к международным активам.

Пилотный проект — один из самых значительных за долгое время шагов по открытию финансовых рынков Поднебесной. Он может рано или поздно привести к подключению акций континентального Китая к эталонным мировым индексам вроде тех, что составляют MSCI и FTSE.

Механизм предусматривает дневные и общие ограничения на потоки капитала в обе стороны. Каждый день международные инвесторы могут купить акций Шанхайской биржи на 13 млрд юаней ($ 2,1 млрд), а богатые китайцы с континента могут направить в Гонконг до 10,5 млрд юаней.

Международные инвесторы исчерпали дневную квоту к 14:00, купив ценных бумаг на более чем $ 1 млрд на предторговых аукционах.

Но у канала на юг, позволяющего китайским розничным инвесторам приобретать гонконгские акции, был намного меньший спрос. На момент закрытия континентальные покупатели купили гонконгских акций на менее чем 180 млн юаней, использовав чуть более 20 % дневной квоты.

Судя по первому дню, максимальная сумма инвестиций в Китай — 300 млрд юаней — будет достигнута за 23 дня. При этом 250 млрд юаней, которые разрешено отправить на юг, хватит на 140 торговых сессий.

Каждый день инвесторы могут купить акций Шанхайской биржи на 13 млрд юаней ($ 2,1 млрд), а богатые китайцы с континента могут направить в Гонконг до 10,5 млрд юаней

«У местных инвесторов, которые хотят купить гонконгские акции, и так были способы обойти ограничения и приобрести их. Поэтому изначально не было особого нере­ализованного спроса», — сказал торговец одной шанхайской брокерской компании среднего размера.

Выступая на церемонии открытия схемы, глава администрации Гонконга Лян Чжэньин заявил, что она имеет «историческое значение» для обоих финансовых центров.

По словам Чарльза Ли, генерального директора компании Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, управляющего Гонконгской фондовой биржей, эта схема — «начало новой эпохи» и она станет примером для будущих попыток помочь Китаю направить капитал за границу.Некоторые крупные международные компании по управлению активами осторожно подошли к запуску схемы, решив подождать и посмотреть, как пройдут первые дни. Также одной из причин нерешительности институциональных инвесторов является неопределенность, связанная с налого­обложением.

Но многие хедж-фонды и розничные инвесторы с нетерпением ждали возможности купить шанхайские акции, чтобы воспользоваться разницей между ценами на двух биржах, поскольку десятки компаний размещают свои ценные бумаги на обеих площадках.

Гонконгский рынок не очень хорошо отреагировал на запуск схемы. Индекс Hang Seng вначале подскочил, но к закрытию торгов снизился на 1,2 %. Шанхайский рынок упал 0,2 %.

По материалам: Капитал