В Украине перестали расти продажи сыра украинского производства на фоне увеличивающегося импорта, перспектива сбыта отечественных
Иностранные инвесторы потеряли половину денег на украинских акциях
За год общая капитализация украинских компаний, акции которых котируются на иностранных площадках, упала вдвое — до $ 1,2 млрд. Из-за антитеррористической операции на востоке и аннексии Крыма инвесторы спешили избавляться от дешевеющих бумаг. «Обострение военного конфликта в августе — начале сентября спровоцировало падение индекса WIG-Ukraine (рассчитывает Варшавская фондовая биржа на основании котировок украинских компаний. — «Капитал») 2 сентября до исторического минимума в 274,31 пункта. И по сегодняшний день индекс колеблется в пределах 280‑290 пунктов», — рассказывает начальник отдела стратегического развития IBI-Rating Игорь Андрусик. Для сравнения: в феврале 2011 г. значение WIG-Ukraine достигало 1089,8 пункта. В целом с начала запуска индекса в начале 2011 г. и до вчерашнего дня его значение снизилось на 71,5 %.
Слабое звено
Такое резкое падение украинских бумаг за рубежом во многом обусловлено проблемами в самих компаниях. Негативным сигналом для инвесторов стало и то, что некоторые украинские структуры пренебрегали правилами биржи. Если раньше WIG-Ukraine рассчитывался на котировках 11 отечественных компаний, то сейчас — на 9. В сентябре из индексной корзины Варшавская фондовая биржа выбросила сразу двух украинских эмитентов — компанию «Веста» и KSG Agro. Повод — нарушение сроков подачи отчетности. «Такой массовый исход стал болезненным и для остальных наших компаний и еще одной причиной падения WIG-Ukraine, который за девять месяцев с начала года упал почти на 44 %», — отметил управляющий партнер ICOM Capital Юрий Костоглодов.
С момента размещения практически все компании упали в цене весьма значительно. К примеру, на начало сентября, с даты выхода на Варшавскую биржу, подешевели более чем на 92 % акции Agroton, а Milkiland упали в цене на 86 %. Компанию подкосил запрет на экспорт в Россию украинской молочной продукции, рассказывал ранее исполнительный директор Milkiland Анатолий Юркевич. Российский рынок был ключевым для экспортных продаж предприятия. В первом полугодии Milkiland получила чистый убыток в € 27,26 млн против чистой прибыли € 5,54 млн за аналогичный период 2013 г. Чтобы выйти из сложившейся ситуации, компания попросила кредиторов реструктуризовать задолженность. Milkiland в декабре 2011 г. привлекла синдицированный кредит на $ 100 млн.
Если раньше индекс WIG-Ukraine рассчитывался на котировках 11 украинских компаний, то сейчас — на 9
За последние 12 месяцев значительнее всего (на 87 %) подешевели акции KSG Agro, что является своего рода рекордом, отметил Андрусик. Также более чем в два раза сократилась капитализация KDM Shipping (– 74 %), Coal Energy S. A. (– 67 %) и Milkiland (– 63 %). Аналогичная ситуация наблюдалась и по украинским компаниям, торгующимся на Лондонской бирже. Стоимость акций Ferrexpo и MHP («Мироновский хлебопродукт») просела на 29 % и 21 % соответственно. «Но все же в относительном выражении проседание капитализации украинских компаний на Лондонской бирже было ниже, чем на Варшавской, и за год составило минус 25 %», — уточнил Андрусик.
Дешевый актив
Снизилась на 25 % с начала года и стоимость акций Ukrproduct, которые торгуются на Лондонской фондовой бирже. Доходы компании уменьшаются из‑за девальвации, ведь ее молочная продукция продается за гривни. «В нацвалюте продажи уменьшились не так существенно — на 5 %. Аннексия Крыма и военные действия на востоке страны также повлияли на объем продаж в потребительском сегменте», — пояснил управляющий директор инвестгруппы «Универ» Алексей Сухоруков. При этом цена на акции этой компании в Лондоне в течение последних шести месяцев даже выросла. В середине августа Нацбанк разрешил торговать акциями Ukrproduct и на украинских фондовых биржах. Но пока ценные бумаги компании не котируются на отечественных площадках.
Всего с начала года акции отечественных агрокомпаний, торгующихся на зарубежных площадках, показали снижение стоимости от 1 % до 89 %. Единственным эмитентом, показавшим рост, стала компания Agrokultura: ее бумаги поднялись на 35 % на Стокгольмской фондовой бирже. «Причина — программа обратного выкупа акций, которая актуальна до конца октября», — объяснил аналитик инвесткомпании «Ивекс Капитал» Иван Дзвинка.
Аналитики пока затрудняются назвать украинские акции, привлекательные для приобретения на зарубежных площадках. «Варшавский пул украинских компаний представлен сельхозпроизводителями, предприятиями в отрасли энергетики и одной транспортной компанией. Выбор невелик, ведь большинство — сельхозпроизводители, которые переживают не самые лучшие времена. В свою очередь компании энергетической отрасли — также не самый лучший выбор на фоне роста энергетических проблем в Украине», — подтвердил Андрусик. В случае стабилизации и достижения позитивных результатов в военном противостоянии, безусловно, можно ожидать улучшения котировок и роста рыночной капитализации украинских компаний.
По материалам: Капитал