Революция на рынке РЕПО: банкам помогают промышленники

По мере того как европейский кризис суверенного долга вызывает все больше вопросов и неопределенностей, финансовый сектор обращается к новым источникам заимствований в попытке обезопасить себя от угрозы дефицита ликвидности на рынке.

На этот раз в банках решили, что помощью одних лишь властей и Европейского Центробанка (ЕЦБ) им обойтись не удастся и начали активно кредитоваться у частного сектора, не относящегося напрямую к банковским организациям. По данным информированных источников, европейские кредиторы выбирают в качестве "спасателей" не только бизнес из Старого Света, но и просят помощи по обе стороны Атлантики.

Как стало известно, последними ряды "небанковских кредиторов" пополнили европейский автоконцерн Peugeot, а также 2 американских фармацевтических гиганта - Johnson & Johnson и Pfizer. Что касается полного списка компаний, решивших придти на помощь банкам, то их имена продолжают оставаться в тени.

Причем европейские финансовые институты пока что не решаются обращаться к частному сектору за долгосрочными заимствованиями. Предпочтение отдается краткосрочным кредитам под залог ценных бумаг, принадлежащих банкам. Таким образом, европейские банкиры обеспечивают себе постоянный источник денежных поступлений для ежедневной операционной деятельности. Между тем недостаток срочных займов на межбанке больше не позволяет компаниям оценивать внутренний рынок как надежный ресурс для постоянных заимствований.

В результате складывается непривычная для рынка ситуация, при которой на рынок сделок РЕПО, традиционно работавший за счет одних лишь финансовых институтов, выходят компании, не относящиеся непосредственно к группе кредиторов. Ими становятся крупные представители в различных отраслях экономики.

Такие компании, как правило, уже обеспечены сильными потоками капитала, что позволяет им давать в долг на короткий промежуток времени без значительного роста рисков потерь. До последнего времени оставалось неизвестно, какую долю на общем рынке коротких займов обеспечивают небанковские компании, однако, по оценкам аналитиков, речь идет, по меньшей мере, о четверти всего европейского рынка РЕПО.

С другой стороны, не приходится говорить о том, что раньше компании не стремились давать в долг финансовому сектору. Как отмечают эксперты, корпорации буквально были счастливы размещать депозиты на банковских счетах. Такая расхожая форма займа превалирует среди всех форм заимствований банков. Компания дает деньги в долг под проценты, причем средства по сути ничем не обеспечены. Но с ухудшением ситуации в европейской экономике настроения у частного сектора серьезно переменились. В результате теперь бизнес предпочитает давать деньги банкам только под залог ценных бумаг, защищая тылы.

Причем возможности для обеспечения срочных кредитов банкам у компаний, действительно, обширные. По подсчетам аналитиков международного рейтингового агентства Moody's, одни только европейские корпорации в середине 2011 г. располагали наличностью в размере 872 млрд долл. Что касается запасов в сундуках у американского и азиатского бизнеса, то здесь речь может идти о триллионах долларов. Таким образом, если занимать друг у друга и у центробанков финансовым организациям станет совсем сложно, европейский рынок сделок РЕПО объемом 6,2 трлн долл. не станет схлопываться от недостатка ликвидности.

По материалам: РБК-Украина