Минфин займет в валюте

Вчера правительство обнародовало также принятое 12 декабря постановление №1280, которым дополнило перечень выпускаемых ОВГЗ валютными и утвердило условия их выпуска и размещения, пишет "Экономические известия". Постановление вступает в силу с 16 декабря

Номинальная стоимость валютных ОВГЗ составляет $1 тыс. Бумаги могут размещаться как среди юридических, так и физических лиц, при этом платежи по погашению облигаций физлицам могут осуществляться наличными. Операции по размещению валютных ОВГЗ осуществляет Национальный банк Украины через брокеров и/или дилеров, являющихся хранителями и клиентами депозитария Нацбанка, в порядке, определенном НБУ по согласованию с Минфином.

Как ранее писали «і», эксперты и участники рынка оценивают перспективы нового долгового инструмента правительства довольно сдержанно.

По словам экс-замминистра финансов Александра Савченко, рассчитывать на большие объемы привлечений с помощью валютных облигаций не приходится. В лучшем случае их объем может достичь $2-3 млрд. в ближайший год. «Новый инструмент привлечения валютных средств является не более чем временной антикризисной мерой, но никак не панацеей»,— утверждает финансист.

Мало того, по его словам, такой же временной мерой будет и недавно анонсированный Нацбанком запуск долговых ценных бумаг, индексированных на курс золота. В долгосрочной же перспективе функционирование подобных инструментов, мягко говоря, не оправдано.

На этом фоне перспективным долговым инструментом господин Савченко считает гривневые облигации с привязкой к уровню инфляции. «Такие облигации как антикризисная мера были бы сейчас актуальны и весьма эффективны. Если инвесторам предложить уровень доходности, равный величине инфляции плюс несколько процентов, то, думаю, спрос на такие бумаги будет существенным»,— прогнозирует финансист.

Президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко выделяет три основных фактора, от которых будет зависеть спрос на бумаги правительства. Во-первых, в какой форме будут выпускаться бумаги: документарной или бездокументарной. От этого будет существенно зависеть спрос со стороны населения — для приобретения физлицом гособлигации в бездокументарной форме необходимо вначале открыть банковский счет в ценных бумагах. Открыть такой счет физлицу практически невозможно. Поэтому с большой долей вероятности можно утверждать, что спроса со стороны населения на бумаги не будет.

«Для юрлиц покупка таких бумаг вообще смерти подобна, так как правительственные бумаги никогда не будут настолько ликвидны, как валюта, которую предприятия могут размещать на банковских счетах на довольно выгодных для себя условиях»,— констатирует эксперт. Идея может заинтересовать юрлиц лишь в том случае, если НБУ будет четко и без задержек выкупать свои бумаги. Но это, к сожалению, практически нереально. По той же причине, напоминает собеседник «і», полностью провалился в свое время выпуск казначейских облигаций.

Банки тоже не будут спешить вкладываться в госбумаги, так как для них определяющим фактором является доходность. И если она будет ниже 9-10%, то помочь правительству смогут разве что Ощадбанк с Укрэксимбанком. Правда, регулятор административными методами может заставить некоторых участников рынка «помочь правительству». Но это проблему не решает.