Еженедельный обзор украинского рынка облигаций 10.10.2012

СОДЕРЖАНИЕ
• Макроэкономика
• Ликвидность
• Депозитные ставки
• Государственные облигации
• Корпоративные облигации

МАКРОЭКОНОМИКА
Впервые за последние пять месяцев в Украине зафиксирована инфляция в месячном исчислении. В сентябре 2012 г. цены выросли на 0.1% мес./мес. При этом с начала года дефляция составила 0.3%, по сравнению с сентябрем прошлого года цены не изменились. Индекс цен производителей промышленной продукции в сентябре2012 г. вырос на 0.2% мес./мес., с начала года – на 3.3%. В сравнении с сентябрем2011 г. цены выросли на 0.3%.

Международные резервы Украины в сентябре 2012 г. сократились на $746 млн., или на 2.5%, до $29.255 млрд., сообщает НБУ. Согласно его данным, резервы в иностранной валюте уменьшились за месяц на $864 млн., или на 3.1%, до $27.268 млрд., тогда как стоимость золота в резервах снова выросла – на $118 млн., или на 6%, до $1.978 млрд. В целом с начала года международные резервы Украины сократились на $2.24 млрд., или на 8%.

Денежная база в Украине в сентябре уменьшилась на 0.7% до 247.9 млрд. грн., а денежная масса выросла на 0.5% до 729.0 млрд. грн., сообщает НБУ. При этом объем монетарной базы с начала года увеличился на 3.3%, а денежной массы – на 6.3%.

Депозиты физлиц в инвалюте выросли на 2.9% за сентябрь (на 14.6% с начала года), тогда как вклады в гривне уменьшились за месяц на 1.4%, (с начала года отмечен рост 12.4%). Объем средств правительства Украины в гривне на счетах в НБУ за сентябрь уменьшился на 65% до 2.3 млрд. грн.

ЛИКВИДНОСТЬ
Остатки средств коммерческих банков на корсчетах в НБУ 10 октября снизились до 15.4 млрд. грн., что свидетельствует о сдерживании регулятором гривневой денежной массы в стране. В последний раз подобный уровень остатков на корсчетах наблюдался 8 августа. Нехватка национальной валюты, искусственно создаваемая для уменьшения вероятности ее девальвации, привела к существенному росту краткосрочных ставок. Овернайты подорожали почти в трое до более чем 25%, однонедельный и двухнедельный ресурс подскочили с 14-17% до 26-28% годовых. В понедельник, 8 октября, средневзвешенная ставка НБУ оказалась на наивысшей в текущем году отметке 31.2%, однако во вторник снизилась до 25.2%.

ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ
Гривневый индекс депозитных ставок UFC-depo-UAH после непродолжительной передышки устремился к новым высотам. Установив к началу текущей недели новый 30-месячный максимум (18.9%), затем индикатор отскочил назад к 18.6%, зафиксировав за семидневный период умеренный рост на 0.1 п. п. В то же время его долларовый аналог UFC-depo-USD отыграл часть снижения прошлой недели, увеличившись на 0.1 п. п. до 7.1%.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Кривая доходности евробондов в рассматриваемом периоде менялись незначительно и разнонаправленно. Так, средние доходности бумаг с погашением в 2013 г. и в 2016-2021 гг. снизились в пределах 0.2 п. п. до 6.1% и 7.4-7.8% соответственно, тогда как евробонды с погашением в 2015 г. прибавили в доходности 0.1 п. п. до 7.5% в долларе и до 7.9% в евро. При этом доходности ОВГЗ за последнюю неделю вновь не изменились –котировки на покупку выставляют исходя из доходности 20-23%, на продажу – 19-20%.

Котировки украинских пятилетних CDS, продолжают отскок после сентябрьского падения – они достигли уже 726 пунктов, нового месячного максимума. Рост за неделю составил 21 пункт.

КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило горнорудной компании Ferrexpo Plc с активами в Украине долгосрочный и краткосрочный рейтинги дефолта эмитента в иностранной валюте, а также рейтинг еврооблигаций на уровне B. Прогноз долгосрочного рейтинга – «стабильный». Рейтинги Ferrexpo ограничены суверенными рейтингами и страновым потолком.
Банк «Хрещатик» повысил процентную ставку по облигациям серии G на последний, 21-й купонный период с 15.5% до 17% годовых. Дата погашения облигаций – 24 января 2013 г. По бумагам предусмотрена ежеквартальная оферта.

Спасибо за интерес, проявленный к компании UFC Capital!

Скачать документ

Источник: UFC Capital