Обзор облигаций ПАО «Проминвестбанк»

Акционерный коммерческий промышленно-инвестиционный банк" ("Проминвестбанк") создан в 1992 году, на сегодня входит в группу крупнейших банков Украины. По классификации НБУ на 01.07.2012 входит в группу «крупнейших» банков, занимая 5 место по размеру активов. Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» (Российская Федерация) владеет 93,84% "Проминвестбанка".

Сильные стороны ПАО «Проминвестбанк»

• Авторитетный акционер;
• Входит в группу «крупнейших» банков по классификации НБУ, занимая 5 место по размеру активов;
• Активы банка выросли на 19% за период с сентября 2011г. по август 2012г.
• Достаточный уровень капитализации - Н2 составляет 11,38% на 01.09.2012 при нормативном значении не менее 10%;
• Приемлемое качество кредитного портфеля (удельный вес проблемной задолженности 2,9% при этом уровень резервирования на 01.09.2012г. составил 7%);
• Положительная рентабельность за 9 мес. 2012г. (ROA 0,03% ROE 0,3%);

Слабые стороны и риски ПАО «Проминвестбанк»

• Снижение уровня капитализации за год (Н2) с 14,8% до 11,4% на 01.09.2012 за счет значительного роста активов;
• Невысокий уровень диверсификации кредитных операций банка (кредиты юридическим лицам в кредитном портфеле составляет 98%, объем «больших» кредитов, превышающих 10% регулятивного капитала, составляет 44% активов банка);
• Рост доли средств банков в структуре обязательств и отток средств клиентов за год;
• Невысокий уровень диверсификации ресурсной базы;
• Банк выступает преимущественным заемщиком на рынке межбанковских кредитов (исключение составляют краткосрочные кредиты в гривне);
• Доля операционных расходов в операционных доходах выросла до 93,9% на 01.09.2012;

Банк демонстрирует рост: кредитный портфель за год вырос на 19%, что позволяет компенсировать негативные последствия кризиса прошлых лет (удельный вес проблемной задолженности снизился с 3,5% до 2,9%), также удается поддерживать рентабельность на положительном уровне. Негативной стороной этого роста является невысокие показатели ликвидности, диверсификации ресурсной базы, 44%-ая доля «больших» кредитов в активах банка.
В целом, исходя из анализа, учитывая финансового состояния банка, его размеры и рыночную позицию, принадлежность к крупнейшей российской банковской группе, считаем облигации банка интересным инвестиционным инструментом на срок до года.

Скачать документ

Источник: УкрСиб Эссет Менеджмент