Комментарий по рынку облигаций за вчера, 30 августа

Светлана Русакова, специалист отдела международных продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital:
Несмотря на общую слабость рынка, украинские еврооблигации вчера сохранили устойчивые позиции. Вначале котировки покупателей в суверенных облигациях немного снизились, однако впоследствии, когда на рынке произошел отскок, бумаги предлагали уже по более высокой цене. Выпуски с дальними сроками погашения закрылись на 0,25-0,5 пункта ниже, при этом Украина-20 и Украина-21 котировались на отметках 93,0/94,0 (8,99%/8,81%) и 93,75/94,75 (9,02%/8,84%). Стоимость бумаг Нафтогаза не изменилась, оставшись на уровне 99,25/100,25 (9,90%/9,36%). В корпоративном сектора наблюдался спрос на еврооблигации агрохолдинга Авангард в диапазоне 80,0/83,0 (18,67%/17,20%) после публикации им хороших финансовых результатов за полугодие. Вполне типичная реакция для данного выпуска, поскольку инвесторы закладывают в цену бондов Авангарда значительные риски, поэтому, любая позитивная новость начинает провоцировать спрос. Еще одна агрокомпания, МХП, также привлекла покупателей, в связи с чем ее бумаги подорожали до 98,75/100,00 (10,79%/10,24%). Высокая активность наблюдалась в горно-металлургическом секторе, поскольку некоторые инвесторы испугались (вполне оправданно) резкого снижения цен на руду, в то время как другие увидели привлекательные ценовые уровни, в связи с чем доходность еврооблигаций Метинвест и Феррэкспо превысила 10,5% (на 200 б.п. выше уровня суверенов).

***
Svitlana Rusakova, International Fixed Income Sales, Dragon Capital
Despite the prevailing market weakness, Ukrainian Eurobonds remained quite strong. Bids in sovereign debt adjusted a touch lower but did not get hit, and then decent offers were lifted as soon as a bounce came. The long end of the sovereign curve closed 0.25-0.5pt lower with Ukraine 20s and 21s quoted at 93.0/94.0 (8.99%/8.81%) and 93.75/94.75 (9.02%/8.84%). Naftogaz stood unchanged at 99.25/100.25 (9.90%/9.36%). Among corporates we saw demand for AVINPU at 80.0/83.0 (18.67%/17.20%) after the issuer published strong 1H12 results — quite typical for these bonds as there is quite a bit of fear priced in and every piece of positive news triggers buying interest. Another agricultural name, MHP, also attracted buyers and moved up to 98.75/100.00 (10.79%/10.24%). The metal and mining sector was very active, as some investors grew scared (deservedly) of plunging ore prices while others saw good value, with both Metinvest and FXPOLN yielding above 10.5% (200bp over the sovereign).

Источник: Драгон Капитал