НБУ ПООЩРЯЕТ ПОКУПАТЬ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

 Ставки на денежном рынке растут из-за увеличения спроса на иностранную валюту
 Нацбанк повысил привлекательность государственных ценных бумаг
 Стоимость обслуживания государственного долга в июле 2012 года составит всего
1,4 млрд грн
 Август – сезон поступления налоговых платежей
Ликвидность банковской системы находится на очень низком уровне
В банковской системе сохраняется низкий уровень гривневой ликвидности. Ставка overnight остается на уровне 10%, в то время как привлечение ресурсов на месяц стоит более 20%. Минимальный уровень гривневой ликвидности поддерживается за счет инструментов рефинансирования, которые применяет Нацбанк. Так, в июне регулятор предоставил рефинансирование 35 банкам на общую сумму 9,7 млрд грн. Необходимость в рефинансировании НБУ будет усиливаться, поскольку спрос населения на иностранную валюту и, соответственно, отток гривневой ликвидности увеличиваются. «Сейчас настроения населения находятся на спаде, тем не менее, они все еще далеки от кризисных. В июле розничные клиенты продолжали увеличивать объемы депозитных вкладов в банках. Настроения населения будут ухудшаться к осени – период, когда население традиционно больше волнуется из-за валютных колебаний», – говорит Марьян Заблоцкий, аналитик Эрсте Банка. Парламентские выборы усилят чувство нестабильности. Ставки на рынке продолжат восходящее движение.
НБУ повысил привлекательность ОВГЗ
В течение прошлого месяца НБУ внес два существенных изменения в регулирование деятельности банков, способствовавших повышению привлекательности государственных ценных бумаг для банков. Так, с 30 июня Нацбанк разрешил банкам учитывать к объему обязательных резервов 10% номинальной стоимости от номинированных в долларе США облигаций, которыми владеет банк. В частности, регулятор изменил порядок расчета показателя уровня ликвидности таким образом, что, имея в портфеле государственные ценные бумаги, финучреждениям значительно легче выполнить регулятивные требования. «Некоторые банки получат от таких изменений преимущества, особенно это касается тех финучреждений, которые планируют закрыть свои открытые валютные позиции за счет приобретения индексных облигаций», – считает аналитик.
Помощь НБУ в продаже ОВДП является очень актуальной. Сейчас показатели роста инфляции и реального ВВП ниже закладываемых в бюджет, поэтому доступ к кредитам для правительства является очень важным. «Положительным фактом является то, что июль – спокойный месяц для Минфина, поскольку стоимость обслуживания госдолга составляет лишь 1,4 млрд грн», – говорит Марьян Заблоцкий. Расписание аукционов будет менее насыщенным, чем в июне, Минфин не планирует привлекать большие объемы ресурсов. «Кроме того, в августе в бюджет будут поступать квартальные налоговые платежи, что повлечет приток денег в казначейство – это период, когда объемы средств в госказне достигают своего годового максимума. Тем не менее, в сентябре будет наблюдаться сезонный рост расходов и снижение доходов. Таким образом, в это время необходимость в финансировании возрастает», – добавляет эксперт.

Скачать документ

Источник: Эрсте Банк