Министерство финансов планирует осуществить заимствования на сумму 18 млрд. грн. в 3кв12 с целью рефинансирования предстоящих в отчетном пер

Министерство финансов планирует осуществить заимствования на сумму 18 млрд. грн. в 3кв12 с целью рефинансирования предстоящих в отчетном пер



16 липня 2012 года
Драгон Капитал

Новость: Министерство финансов планирует осуществить заимствования на сумму 18 млрд. грн. в 3кв12 с целью рефинансирования предстоящих в отчетном периоде долговых выплат в сумме 17,6 млрд. грн. (2,2 млрд. долл.), в том числе 8 млрд. грн. (1,0 млрд. долл.) по внешнему долгу. (Министерство финансов)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Объявленные ориентиры долговых выплат и заимствований на 3 квартал, по всей видимости, включают половину кредита ВТБ (1,0 млрд. долл. США), которую стороны договорились “обменять” на двухлетние еврооблигации. Без учета сделки с ВТБ, долговые выплаты в 3кв12 составят около 9,6 млрд. грн. По нашим оценкам, данная сумма включает погашение гривневых ОВГЗ на 6,3 млрд. грн., выплаты по кредитам МВФ из бюджета на 190 млн. долл. США (1,5 млрд. грн.; срок - 10 августа), погашение валютных ОВГЗ на 48 млн. долл. США (0,4 млрд. грн.), а также амортизационные платежи по долгосрочным облигациям внешнего займа в сумме 1,4 млрд. грн. (0,2 млрд. долл.). Мы полагаем, что правительство попытается вернуться на рынок еврооблигаций при первой же возможности. В противном случае, валютные ОВГЗ, по всей видимости, останутся основным источником заимствований для правительства в ближайшие месяцы, поскольку спрос на гривневые бумаги со стороны банков остается чрезвычайно слабым из-за низкой гривневой ликвидности банковской системы — результат политики НБУ направленной на поддержание стабильного курса национальной валюты.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Елена Белан
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании