Комментарий перед аукционом Минфина

Комментарий перед аукционом Минфина



17 червня 2014 года
Драгон Капитал

Во вторник, 17 июня, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предлагает две серии стандартных ОВГЗ со сроком обращения шесть месяцев и два года.



Предыдущий аукцион запомнился высокой активностью покупателей, пусть часть из них и была изначально настроена по-дружески. В то же время, мы можем ожидать результативного размещения по каждой из предлагаемых серий. Ставка отсечения по коротким бумагам на прошлой неделе была установлена на отметке 15%. Можно ожидать, что и в этот раз основной объем бидов будет подан у этой отметки. В то же время необходимо помнить, что Минфин руководствуется стратегией по постепенному снижению доходности. На прошлой неделе с доходностью 14,75% был подан относительно небольшой бид, что подтолкнуло правительство удовлетворить и вторую заявку, поданную на приемлемом уровне. Но, в любой момент правительство может сделать шаг вниз по доходности.



Двухлетние бумаги традиционно используются для наполнения бюджета. Доходность там стабильна и составляет 16,95%.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании