Обзор облигаций ПАО "ПУМБ"

ПУМБ входит в группу крупнейших банковских учреждений страны согласно классификации Национального Банка Украины, а также в ТОП-10 украинских банков по ключевым финансовым показателям (объемы активов и обязательств, размеры собственного и уставного капитала).
Главный акционер Банка − ООО «СКМ Финанс» (92,24% акционерного капитала), часть группы СКМ, ПУМБ является универсальным банком, деятельность которого сосредоточена на коммерческих, розничных и инвестиционно-банковских операциях. Общенациональная региональная сеть Банка покрывает практически всю территорию Украины и на данный момент насчитывает 167 точек продаж (на 01.04.2012 г.).
Сильные стороны ПАО «ПУМБ»:

• Входит в группу «крупнейших» банков по классификации НБУ, занимая 8 место по размеру активов;
• Активы банка выросли на 44% за период с июня 2011г. по май 2012г.
• Достаточный уровень капитализации - Н2 составляет 16,1% на 01.06.2012 при нормативном значении не менее 10%;
• Приемлемый уровень диверсификации и стабильности ресурсной базы;
• Низкая зависимости от краткосрочных ресурсов;
• Объем «больших» кредитов, превышающих 10% регулятивного капитала, на невысоком уровне составляет 8,46% активов банка;
• Рентабельность активов (ROA) и рентабельность капитала (ROE) находятся на среднем уровне 0,9% и 6,4% соответственно (за 5 мес. 2012г.);
• Доля операционных расходов в операционных доходах на 01.06.2012 составляет 77,2%.

Слабые стороны и риски ПАО «ПУМБ»:

• Низкое качество кредитного портфеля (удельный вес проблемной задолженности 16,2% при этом уровень резервирования на 01.06.2012г. составил 23%);
• Невысокий уровень диверсификации кредитных операций банка (кредиты юридическим лицам в кредитном портфеле составляет 73,9%;
• Банк выступает преимущественным заемщиком на рынке межбанковских кредитов;

Заключение
Исходя из анализа, учитывая финансовое состояния банка, его размеры и рыночную позицию, считаем целесообразным покупку облигаций ПАО «ПУМБ».

Подробнее во вложенном файле.

Скачать документ

Источник: УкрСиб Эссет Менеджмент